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文檔簡介
1、貨幣傳導機制是一國貨幣運動的渠道和政策調(diào)控賴以發(fā)生作用的路徑,對貨幣政策的目標選擇和調(diào)整方式具有非常重要的意義。然而,作為一個由眾多因素和環(huán)節(jié)構(gòu)成的傳導過程,貨幣傳導機制受到多方面因素的影響,其中,最重要的因素之一便是金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新給傳統(tǒng)的貨幣傳導機制帶來了挑戰(zhàn),它降低了貨幣需求和貨幣結(jié)構(gòu),使貨幣流通速度發(fā)生了變化,它還改變了貨幣的內(nèi)涵,使得貨幣的計量更為復雜,金融創(chuàng)新增加了貨幣供應主體,加大了貨幣乘數(shù),這一系列的變化,必然對貨幣中
2、介指標的選擇、貨幣政策工具的作用、貨幣政策的傳導機制產(chǎn)生相應的影響。總之,金融創(chuàng)新對貨幣傳導機制產(chǎn)生了深遠的影響,各國貨幣當局對此應予以高度的重視。本文在系統(tǒng)地回顧貨幣傳導機制的理論和實證文獻基礎上,通過建立貨幣傳導機制模型,以實證分析的方式研究金融創(chuàng)新給貨幣傳導機制模型帶來的影響。
本文在貨幣需求模型的基礎之上,結(jié)合貨幣傳導機制的理論,建立傳統(tǒng)的貨幣傳導機制模型,著重分析了廣義貨幣供應量M2、利率R、市場化進程對經(jīng)濟總量
3、GNP的影響,通過研究發(fā)現(xiàn),貨幣供應量對經(jīng)濟總量有正向的影響,但其影響系數(shù)較小。為了研究金融創(chuàng)新對模型的影響,本文通過對原模型進行鄒氏斷點分析,發(fā)現(xiàn)模型在90年代中期開始變得不穩(wěn)定,最后本文通過在模型中加入金融創(chuàng)新因素建立在金融創(chuàng)新的形勢下的新的貨幣傳導機制模型,,研究其對貨幣傳導機制的影響。
文章的分析指出:在金融創(chuàng)新廣泛開展的情況下,金融創(chuàng)新的確對我國的貨幣傳導機制產(chǎn)生了影響,它使得廣義貨幣供應量對經(jīng)濟總量的影響能力減
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