金融脫媒對我貨幣政策傳導機制的影響研究.pdf

1、金融脫媒這一概念最早是用來描述20世紀60年代美國發(fā)生的一種重要的經(jīng)濟現(xiàn)象:在存款利率上限的管制下，市場利率水平高于存款機構可支付的存款利率水平，導致存款機構的存款資金大量流向收益更高的證券的現(xiàn)象。金融脫媒背后隱藏著關于一國經(jīng)濟方方面面的重要信息，全面理解金融脫媒是非常有意義的工作。首先，金融脫媒是金融結構變化的重要指示器。國際經(jīng)驗表明，金融脫媒并沒有在所有國家的經(jīng)濟發(fā)展過程中表現(xiàn)出來，但它會在新的政策環(huán)境中孕育和生長。即使出現(xiàn)了金融脫

2、媒，各國脫媒產(chǎn)生的具體原因和程度也不盡相同。其次，金融脫媒的出現(xiàn)會對貨幣政策的傳導以及貨幣政策的執(zhí)行效果都將產(chǎn)生重要影響。因此，充分了解脫媒背景下我國貨幣政策傳導機制的運行效果，對于貨幣當局正確制定和執(zhí)行貨幣政策，從而穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟有著十分重要的作用。
　　 進入21世紀，隨著我國金融改革的不斷深入及金融市場的持續(xù)發(fā)展，中國也出現(xiàn)了一些金融脫媒跡象，但在現(xiàn)有的文獻中，對我國脫媒的研究還不夠全面深入，較多的研究局限在對金融脫媒現(xiàn)象的