中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)研究.pdf

1、1998年房改以來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)快速發(fā)展，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重逐漸提高，已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)，從1998年到2007年房地產(chǎn)行業(yè)增加值從3454.5億上升為11854.3億元，年均增長(zhǎng)14.7％，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)數(shù)量從2.44萬(wàn)個(gè)迅速增加為6.25萬(wàn)個(gè)，可見(jiàn)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)處于一個(gè)高速發(fā)展的階段。 2004年以來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)生多宗并購(gòu)事件：2004年4月泰達(dá)集團(tuán)正式入主萬(wàn)通地產(chǎn)；2005年，萬(wàn)科收購(gòu)南都；同年，兩大

2、國(guó)資房企——北京天鴻集團(tuán)與北京城市開(kāi)發(fā)集團(tuán)重組完成?？梢哉f(shuō)近年來(lái)，并購(gòu)己成為房地產(chǎn)市場(chǎng)的一個(gè)旋律。而且2004年國(guó)資委發(fā)出通報(bào)決定由5家大型企業(yè)整合中央企業(yè)的房地產(chǎn)資源，可見(jiàn)政府對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)整合持支持態(tài)度。隨著金融危機(jī)向經(jīng)濟(jì)危機(jī)的轉(zhuǎn)變，房市的低迷，消費(fèi)者信心不足，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈繼續(xù)緊繃，可以遇見(jiàn)房地產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)事件將會(huì)增多。本文對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)整合中存在的一些問(wèn)題進(jìn)行了研究。 本文先是回顧了企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因理論和并購(gòu)績(jī)效

3、理論、以及相關(guān)的績(jī)效實(shí)證的研究。接著回顧了我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀和并購(gòu)現(xiàn)狀，并對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)并購(gòu)整合的動(dòng)因進(jìn)行了分析。 在實(shí)證研究部分，文章收集了我國(guó)房地產(chǎn)上市公司的2005年并購(gòu)的20個(gè)并購(gòu)樣本，選取了反映公司績(jī)效的7個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，利用SPSS13.0軟件對(duì)樣本進(jìn)行因子分析法數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)方法，對(duì)并購(gòu)前后總共四年的目標(biāo)公司的績(jī)效進(jìn)行了研究。實(shí)證表明：我國(guó)房地產(chǎn)并購(gòu)是存在正效益的。 最后，本文分析我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)中存在的一