關(guān)于國際游資進(jìn)入中國的影響及風(fēng)險(xiǎn)防范研究.pdf

1、無論從外匯儲(chǔ)備的異常增長，還是從經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目的“雙順差”，都可以看出國際游資不斷進(jìn)入中國的影子。國際游資的巨額流動(dòng)曾導(dǎo)致了東南亞金融危機(jī)的發(fā)生，本文就是要在人民幣持續(xù)不斷升值的背景下，探討國際游資進(jìn)入中國的原因，渠道、規(guī)模、流向、影響以及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范。 本文分為六個(gè)部分，第一章導(dǎo)論，首先指出了當(dāng)前研究國際游資的重要意義，并就當(dāng)前國內(nèi)關(guān)于這一問題的相關(guān)研究進(jìn)行了概括。第二章對(duì)國際游資從概念的界定，基本特征、形成條件、資金來

2、源等進(jìn)行歸納，并對(duì)我國當(dāng)前國際游資的現(xiàn)狀進(jìn)行分析。第三章分析了國際游資流入的原因，本文認(rèn)為人民幣持續(xù)不斷的升值以及中美利率倒掛是熱錢不斷流入的根本原因。第四章著重分析國際游資流入中國的渠道和規(guī)模，本文認(rèn)為國際游資進(jìn)入的渠道有通過資本項(xiàng)目，包括假直接投資、借貸、返程投資等三種形式，有通過經(jīng)常項(xiàng)目渠道，包括貿(mào)易作假，轉(zhuǎn)移定價(jià)，提前錯(cuò)后，僑匯等形式，還有通過地下錢莊，QFII等途徑。通過對(duì)數(shù)據(jù)的分析，本文認(rèn)為2002年國際游資開始進(jìn)入中國市場

3、。2002-2004年間，國際游資主要通過非貿(mào)易項(xiàng)下和非FDI項(xiàng)下入境。從2005年開始，國際游資入境的渠道開始向貿(mào)易項(xiàng)下和FDI渠道轉(zhuǎn)移。在對(duì)國際游資入境規(guī)模的估算上，本文首先對(duì)按“凈誤差與遺漏項(xiàng)”和“外匯儲(chǔ)備增量—貿(mào)易順差—FDI”兩種方法估算國際游資的不足進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)，并對(duì)在貿(mào)易與FDI項(xiàng)下隱藏?zé)徨X可能性進(jìn)行了分析，在此基礎(chǔ)上，本文按廣義國際游資的口徑對(duì)近幾年來國際游資的規(guī)模進(jìn)行了初步的估算。第五章論述了國際游資對(duì)中國市場的影響，首