中小高新技術(shù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素分析及對(duì)策研究.pdf

1、中小高新技術(shù)企業(yè),作為中小企業(yè)中最具活力和創(chuàng)新的群體,以強(qiáng)烈的創(chuàng)新沖動(dòng)和專業(yè)化技術(shù),孵化了新興的產(chǎn)業(yè)、激活了區(qū)域經(jīng)濟(jì),躍升為國家創(chuàng)新體系的重要主題；它以靈活的機(jī)制,帶來了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展,推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和社會(huì)各方面的協(xié)調(diào)發(fā)展,增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)綜合競爭力。但在中小高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展過程中卻存在一些問題,特別是融資問題更成為阻礙中小高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。研究中小高新技術(shù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)特征,找出影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素,從實(shí)證角度探尋出

2、中小高新技術(shù)企業(yè)融資現(xiàn)狀,并有針對(duì)性地提出建議,對(duì)提高企業(yè)價(jià)值,解決中小高新技術(shù)企業(yè)融資難問題有一定的意義。
　　 本文通過對(duì)資本結(jié)構(gòu)理論有關(guān)文獻(xiàn)的回顧,結(jié)合我國的特定環(huán)境和中小高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn),分析了資本結(jié)構(gòu)的影響因素,并通過利用因子分析方法得到的主因子作為自變量,資本結(jié)構(gòu)的表征變量資產(chǎn)負(fù)債率為因變量進(jìn)行回歸分析,得出了線性回歸模型,確定了資本結(jié)構(gòu)同其各影響因素的相關(guān)關(guān)系,并結(jié)合實(shí)證分析結(jié)果,總結(jié)出了我國中小高新技術(shù)企業(yè)融資

3、現(xiàn)狀,并有針對(duì)性地對(duì)改善中小高新技術(shù)企業(yè)融資難現(xiàn)狀提出了有益建議。
　　 第一部分:緒論,主要介紹了本文的選題的背景、研究目的和意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、論文的研究思路和研究方法；第二部分資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論,本章以時(shí)間為縱軸,對(duì)傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論、現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論和新資本結(jié)構(gòu)理論進(jìn)行了較為全面的評(píng)述,為中小高新技術(shù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素的提取打下理論基礎(chǔ)；第三部分:中小高新技術(shù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素分析。本章主要是對(duì)影響中小高新技術(shù)企業(yè)資本

4、結(jié)構(gòu)的外部和內(nèi)部因素進(jìn)行定性分析；第四部分對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素進(jìn)行實(shí)證研究。本章以在中小企業(yè)板上市的65家中小高新技術(shù)企業(yè)為研究對(duì)象,解釋變量由2006年的數(shù)據(jù)計(jì)算而得,被解釋變量采用2007年的數(shù)據(jù),對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析,得出以下結(jié)論:盈利能力、企業(yè)規(guī)模、減稅水平、資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值、成長性對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)有顯著影響,股權(quán)結(jié)構(gòu)和實(shí)際所得稅稅率對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響不顯著；第五部分,改善中小高新技術(shù)企業(yè)融資困境