上市公司市盈率和市凈率的比較分析.pdf

1、在我國(guó)，投資股票已成為人們的重要選擇之一。市盈率和市凈率是人們?cè)u(píng)估資本市場(chǎng)產(chǎn)品質(zhì)量和上市公司價(jià)值的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。分析市盈率和市凈率的形成機(jī)制及其相互作用，對(duì)于發(fā)現(xiàn)投資價(jià)值組合，客觀解讀我國(guó)上市公司市盈率和市凈率兩項(xiàng)指標(biāo)的數(shù)據(jù)信息及其經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵，理解公司財(cái)務(wù)機(jī)制，具有重要意義。 本文采取實(shí)證研究方法。論文選取2000～2007年年末的滬深兩市市盈率及市凈率的指標(biāo)值，進(jìn)行總體水平的評(píng)價(jià)和分析，結(jié)合分析行業(yè)板塊市盈率和市凈率的分布特點(diǎn)，

2、展開(kāi)研究工作。 論文主要內(nèi)容包括五個(gè)部分。 第一部分引言，提出研究的問(wèn)題。 第二部分文獻(xiàn)述評(píng)，并陳述研究問(wèn)題的理論基礎(chǔ)。 第三部分為樣本和數(shù)據(jù)描述，以及研究設(shè)計(jì)。 第四部分是論文的核心，在這一章里，本文從資料整理開(kāi)始，到分析問(wèn)題，檢驗(yàn)實(shí)證結(jié)果，提出研究結(jié)果。樣本分析結(jié)果顯示，低市盈率股票的投資風(fēng)險(xiǎn)要小于高市盈率的股票，且低市盈率股票一般為公司盈利能力較好，高市盈率股票的每股收益較低、投資風(fēng)險(xiǎn)較大。

3、在股票都是高市凈率的情況下，如果市盈率也高，則意味著此類股票投資成本較高，市值被高估，有較大的投資風(fēng)險(xiǎn)；如果市盈率較低，則意味著此類股票的資產(chǎn)質(zhì)量較好，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，投資者對(duì)公司的發(fā)展前景都有比較樂(lè)觀的預(yù)期。低市盈率和高市凈率組合最具有投資價(jià)值，其所代表的公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也比較穩(wěn)健。高市盈率和低市凈率組合是最不具有投資價(jià)值的，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較差，內(nèi)在價(jià)值被高估，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。 此外，財(cái)務(wù)指標(biāo)在投資者進(jìn)行股票選擇中所起的作用是有限