上市公司盈余可持續(xù)性對(duì)市盈率指標(biāo)影響的實(shí)證研究.pdf

1、合肥工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文上市公司盈余可持續(xù)性對(duì)市盈率指標(biāo)影響的實(shí)證研究姓名：熊燕申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：企業(yè)管理指導(dǎo)教師：姚祿仕20100401E m p i r i c a lr e s e a r c ho n t h e i n f l u e n c e o fp u b l i cc o m p a n ys u s t a i n e de a r n i n g st ot h eP Er a t i oA b s t r

2、 a c tA f t e r g l o b a l f i n a n c i a l c r i s i s ，i n v e s t o r s p a y m o r e a t t e n t i o n o n t h e r e c o V e re f f i c i e n c yo f e a r n i n g sa n dr a t i o n a lv a l u e ．H i g h e r a t t e

3、 n t i o n so f i n v e s t o r sp u s h o nt h em o r ee a r n i n g sm a n a g e m e n to f p u b l i c c o m p a n y ．B e c a u s eo ft h ep r o b l e mo fp u b l i cc o m p a n y i n f o r m a t i o n d i s c l o s u

4、 r e ，i n v e s t o r sd o u b t t h e t r u t h 、u s a b i l i t ya n d r a t i o n a lo fp u b l i c c o m p a n y ．S ot h eb a s i so f i n v e s t m e n tv a l u es h o u l d b e t h ev a l u eo f f u t u r ee x p e

5、c t e dt r u ep r o f i to fi n d u s t r y ，m e a n s t h a tP E r a t i oo f s u s t a i n e dm a i n p r o f i t ．F i r s t l y ，a c c o r d i n g t ot h e11 y e a r ss t a t i s t i cr e s u l to fp u b l i cc o m p

6、a n i e s ’e a r n i n g sr e s e a r c h ，If o u n d t h a ts u s t a i n e de a r n i n g st e n dt oi n c r e a s e ，b u tt h ew h o l e l e v e li s l o wa n di n v e s t o r st e n d t o i n v e s tl o ws u s t a i

7、n e de a r n i n g sc o m p a n i e sw h e nt h em a r k e tr i s e s ．B e s i d e s ．i n v e s t o r sh a v ed i f f e r e n te a r n i n g sr e a c t i o no fd i f f e r e n tc o m p a n i e s ，b u l lm a r k e tl i k

8、et oi n v e s t h i g h e re a r n i n g sg r o w t hr a t ec o m p a n i e s ，a n db e a rm a r k e tl i k e t o i n v e s t l o w e re a r n i n g s g r o w t h r a t e c o m p a n i e s ．T h e i n v e s t o r s o fA s

9、 h a r em a r k e tu s eP Er a t i o a st h e i rb a s i sa r ee f f i c i e n c y ，i n v e s t o r st e n dt oc h o o s el o w P Er a t i oc o m p a n y b u tt o om u c hr e l yo nt h i si n d i c a t o r ，t h e ys o m

10、e t i m e sd o n ’tc o n s i d e rt h es u s t a i n e de a r n i n g sa n df u t u r ep r o f i t ．T h e n ，t h i sp a p e r d ot h ee m p i r i c a l r e s e a r c ho f t h ei n f l u e n c e o fs u s t a i n e d e a r

11、 n m g so fS h a n g h a i s h a r e s a n dP E r a t i o ，t h e r e s u l t s h o w st h e p o s i t i v e r e l a t i o n s h i p o fc u m u l a t i v ea b n o r m a lr e t u r n a n dP E r a t i o ，t h e n e g a t i v

12、 e r e l a t i o n s h i p o fs u s t a i n e de a r n i n g s i n d i c a t o r a n d f i r m s i z e ．T h i s m e a n s t h e m a r k e t i s i r r a t i o n a l a n di n e f f i c i e n c y ，h i g h e rs p e c u l a t