基于現(xiàn)金流信息的上市公司盈余持續(xù)性研究.pdf

1、可持續(xù)性發(fā)展作為企業(yè)的經(jīng)營理念或是經(jīng)營理念的前提，備受相關(guān)利益者的關(guān)注。而企業(yè)盈余的持續(xù)獲取能力無疑成為了關(guān)注的重點，但是隨著“財務造假”、“惡意盈余管理”等案例的不斷增加和升級，財務報表所體現(xiàn)的盈余信息的真實性時常受到質(zhì)疑，于是“Cash isKing”逐漸被認可和支持?；诂F(xiàn)金流信息來分析企業(yè)的盈余持續(xù)性水平，能夠有效規(guī)避企業(yè)對于財務狀況的隱瞞和操縱，利于信息使用者更加準確的掌握企業(yè)的真實經(jīng)營效果，從而準確評價企業(yè)的持續(xù)獲利能力。<

2、br>　　 本文在查閱國內(nèi)外盈余持續(xù)性相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上，總結(jié)了會計盈余持續(xù)性、現(xiàn)金盈余等相關(guān)概念，并對資本市場的基本理論進行了簡單介紹。然后通過定性分析，探討了會計盈余和現(xiàn)金流之間的聯(lián)系和差別，闡述了現(xiàn)金流信息對于測評企業(yè)盈余真實程度的重要意義;論述了現(xiàn)金流應在時間序列上具有持續(xù)性的特征;將會計盈余按照其屬性分解為應計盈余和現(xiàn)金盈余兩個部分，并繼續(xù)將現(xiàn)金盈余按照我國現(xiàn)金流量表的披露內(nèi)容進一步分解，理論分析了這些分解成分的持續(xù)性水平及對

3、未來盈余的預測作用;在此基礎(chǔ)上選取了盈余持續(xù)性的表征變量，論證了這些表征變量與市盈率的關(guān)系，以作為盈余持續(xù)性的市場反應驗證。之后將定性分析的內(nèi)容利用我國A股上市公司2007年-2011年的數(shù)據(jù)進行實證分析。結(jié)果表明:我國上市公司的盈余數(shù)據(jù)在時間序列上具有顯著的自相關(guān)性，證明了盈余持續(xù)性的存在;會計盈余無論分解為經(jīng)營性現(xiàn)金流和應計盈余成分，還是分解為凈現(xiàn)金流和應計盈余成分，現(xiàn)金流部分的持續(xù)性水平均高于應計盈余的持續(xù)性水平;凈現(xiàn)金流量和經(jīng)營