會-稅差異與盈余持續(xù)性——基于A股上市公司的實證研究.pdf

1、會計盈余是資本市場一個重要的決策指標，具有質(zhì)和量兩個屬性，盈余質(zhì)量呈隱性，一直被學(xué)術(shù)界視為一個黑箱。如何利用企業(yè)披露的信息有效地甄別盈余質(zhì)量，是目前會計實務(wù)界和理論界面臨的難題，也是持續(xù)探討的熱點問題。會-稅分離賦予會-稅差異豐富的信息含量，相比會計收益，應(yīng)稅收益具有相對剛性和不易操控的特性，大量研究表明會計收益偏離應(yīng)稅收益的幅度可以在一定程度上透視企業(yè)的盈余管理行為。與企業(yè)內(nèi)部財務(wù)指標相比，會-稅差異具有一定的獨立性，在評價企業(yè)盈余質(zhì)

2、量方面具有獨特優(yōu)勢。盈余持續(xù)性是盈余質(zhì)量的重要特征之一，在證券計價和投資決策中具有重要作用。本文從會-稅差異的視角對上市公司盈余持續(xù)性問題展開研究，通過對會-稅差異與盈余持續(xù)性問題探析，試圖為資本市場投資者和證券監(jiān)管機構(gòu)更好的辨別上市公司盈余持續(xù)性提供一個相對獨立的分析指標，為稅務(wù)部門監(jiān)管企業(yè)偷漏稅行為提供一種新的甄別方法。
　　本文以A股上市公司為研究對象，選取2008—2014年的數(shù)據(jù)，運用理論分析與實證分析相結(jié)合的方法，從大

3、額會-稅差異的角度切入，研究會-稅差異與盈余持續(xù)性的關(guān)系以及會-稅差異的信息增量。由于不同來源的會-稅差異與盈余持續(xù)性的關(guān)系不同，本文進一步將會-稅差異按不同來源分組，將所有公司分為具有盈余管理的公司和基準公司，考察不同來源的會-稅差異所包含的盈余持續(xù)性信息，以揭示會-稅差異與盈余持續(xù)性關(guān)系的機理。研究發(fā)現(xiàn)：第一，具有大額會-稅差異的公司盈余的持續(xù)性，比具有小額會-稅差異的公司盈余的持續(xù)性低，表明會-稅差異包含有關(guān)盈余持續(xù)性的信息。第二

4、，在控制了應(yīng)計盈余絕對值的情況下，具有大額會-稅差異的公司盈余的持續(xù)性，比具有小額會-稅差異的公司盈余的持續(xù)性低。這說明會-稅差異為盈余持續(xù)性提供了應(yīng)計盈余絕對值之外的增量信息。第三，會-稅差異與盈余持續(xù)性關(guān)系的機理是，大額會-稅差異能夠透視企業(yè)的盈余管理行為，且來源于盈余管理的會-稅差異相對來源于制度因素和稅收規(guī)避的會-稅差異，意味著更低的盈余持續(xù)性。在大額會-稅差異公司組中，具有盈余管理的公司的比例高于小額會-稅差異公司組，且具有盈

5、余管理的公司盈余的持續(xù)性低于基準公司盈余的持續(xù)性。這說明，來源于盈余管理的會-稅差異降低了企業(yè)盈余的持續(xù)性。投資者將會-稅差異作為評價盈余持續(xù)性的指標時，應(yīng)當(dāng)更加關(guān)注來源于盈余管理的部分。本文的研究結(jié)果表明，會-稅差異可以作為評價盈余持續(xù)性的新指標。
　　根據(jù)以上研究結(jié)論，本文提出如下政策建議：
　　（1）應(yīng)當(dāng)制定有關(guān)涉稅信息披露的規(guī)則，規(guī)范我國有關(guān)所得稅等涉稅信息的披露內(nèi)容。
　?。?）將會-稅差異納入分析師的財務(wù)分