房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)績效關(guān)系研究.pdf

1、在過去的十年中，中國經(jīng)濟(jì)取得了巨大進(jìn)步，與此同時(shí)城市化進(jìn)程也在如火如荼的進(jìn)行，也正是在這種大環(huán)境下，房地產(chǎn)業(yè)成為了國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，它的健康發(fā)展也成為了社會進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的保證之一。房地產(chǎn)業(yè)是資金密集型行業(yè)，現(xiàn)階段房地產(chǎn)開發(fā)仍然離不開金融機(jī)構(gòu)的支持。因此，銀行等金融部門需要了解房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以控制貸款風(fēng)險(xiǎn)；房地產(chǎn)企業(yè)需要了解企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀和影響因素以合理安排融資和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。而房地產(chǎn)企業(yè)中的上市公司具有一定代表性，通過研究

2、房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)可以為研究房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)提供切入點(diǎn)。
　　自從莫迪尼安尼和米勒共同構(gòu)建的MM理論開創(chuàng)了現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論先河以來，沿著他們的開創(chuàng)性思路，越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)現(xiàn)，在現(xiàn)實(shí)世界中 MM定理的完美假設(shè)條件并不成立。70年代后期以來，以信息不對稱理論為中心的新資本結(jié)構(gòu)理論，開始取代舊資本結(jié)構(gòu)理論登上學(xué)術(shù)舞臺，為資本結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展注入了新鮮的血液。
　　在我國，公司治理理論與資本結(jié)構(gòu)理論同樣成為學(xué)者們關(guān)注的熱點(diǎn)。

3、房地產(chǎn)行業(yè)作為我國的新興行業(yè)，最近十年取得了高速的發(fā)展，如何健康快速的發(fā)展是當(dāng)前最讓人關(guān)注的問題。房地產(chǎn)行業(yè)中的資本結(jié)構(gòu)相關(guān)問題自然成為了熱點(diǎn)中的熱點(diǎn)。因此，本文的寫作目的在于，在分析資本結(jié)構(gòu)理論與公司治理理論的基礎(chǔ)上，在利益相關(guān)者理論和契約理論的指引下構(gòu)建我國公司治理的分析框架，并在這個(gè)框架的指引下，以房地產(chǎn)上市公司為研究對象，利用中國房地產(chǎn)上市公司的具體數(shù)據(jù)，以房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)績效和資本結(jié)構(gòu)為研究對象，探討房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)績效和資本結(jié)構(gòu)