Markowitz投資組合模型的遺傳算法求解——在保險投資領域的實證研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟實力的增強，很多投資項目極具發(fā)展?jié)摿Γ鎸Ρ姸嗟耐顿Y項目，投資者如何選擇好適合自己的最優(yōu)投資組合實為重要的研究課題。Markowitz投資組合理論，即均值一方差模型，奠定了現(xiàn)代投資組合理論的基礎。然而，在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，該模型存在一定的局限性。因此，本文主要從理論上對Markowitz投資組合模型進行改進，包括兩方面；一方面是對模型的風險度量進行改進，剔除投資組合不能消除的系統(tǒng)風險，只考慮非系統(tǒng)風險，這樣可以簡化計算，同時又

2、不影響結果；另一方面是對無風險資產(chǎn)進行重新界定，本文認為無風險資產(chǎn)實際是一種風險較低的資產(chǎn)，因此在收益率的處理方法上做了一定的改進，使投資組合模型更加精確。 改進的模型是一種菲線性雙耳標規(guī)劃模型，其求解具有一定的復雜性，遺傳算法是自然遺傳學和計算機科學相互結合滲透而成的新的計算方法，提供了一種求解非線性、多模型、多目標等復雜系統(tǒng)優(yōu)化問題的通用框架。因此，本文設計了求解改進的Markowitz投資組合模型的遺傳算法，同時利用懲罰函

3、數(shù)法，在MATLAB環(huán)境中編寫程序對該模型進行求解。 保險投資是現(xiàn)代保險業(yè)得以生存和發(fā)展的重要支柱，保險投資的發(fā)展狀況將對保險公司自身的償付能力與持續(xù)經(jīng)營的穩(wěn)定性產(chǎn)生重大影響。在目前的市場經(jīng)濟條件下，在保險業(yè)日益對外開放的環(huán)境中，如何進一步發(fā)展我國保險投資業(yè)務，提高保險投資效益，是一個迫切需要研究的課題。本文以中國保險投資作為實證研究的對象，尋求有效的保險投資組合。實證研究結果顯示，利用遺傳算法所得到的最優(yōu)保險投資組合，在很大程