企業(yè)經(jīng)營者人力資本定價(jià)與激勵(lì)機(jī)制研究.pdf

1、現(xiàn)代企業(yè)中經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的分離，使經(jīng)營者在企業(yè)中的地位得到了空前的提高。兩權(quán)分離，一方面為人力資本和物質(zhì)資本的最優(yōu)配置提供了可能，有利于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，另一方面也導(dǎo)致了委托代理問題的產(chǎn)生，從而不利于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高。解決這一矛盾的關(guān)鍵在于，調(diào)動(dòng)經(jīng)營者的積極性和解決委托代理問題。調(diào)動(dòng)經(jīng)營者的積極性和解決委托代理問題的途徑主要有兩條：其一是對經(jīng)營者人力資本進(jìn)行適當(dāng)?shù)亩▋r(jià)，使經(jīng)營者人力資本得到合理的報(bào)酬；其二是建立經(jīng)營者人力資本科學(xué)合理

2、的激勵(lì)機(jī)制，對經(jīng)營者進(jìn)行激勵(lì)，尤其是應(yīng)該讓經(jīng)營者通過一定的途徑擁有企業(yè)的所有權(quán)。
　　 本文認(rèn)為，現(xiàn)代企業(yè)是人力資本和物質(zhì)資本組成的利益結(jié)合體，其核心是利益問題，包括利益創(chuàng)造和利益分配問題。利益創(chuàng)造問題的關(guān)鍵在于企業(yè)人力資本和物質(zhì)資本的構(gòu)成和結(jié)合方式，主要涉及到人力資本和物質(zhì)資本的配置比例，以及人力資本和物質(zhì)資本在企業(yè)中的地位問題；而利益分配問題的關(guān)鍵在于如何將企業(yè)創(chuàng)造的利益在各利益主體之間進(jìn)行分配。應(yīng)該平等地看待人力資本和物質(zhì)

3、資本，它們都是企業(yè)資本不可或缺的組成部分，因此都有權(quán)參與企業(yè)的剩余分配。讓經(jīng)營者人力資本通過一定的方式部分擁有企業(yè)股權(quán)既是一種定價(jià)措施，也是一種激勵(lì)措施。
　　 經(jīng)營者人力資本定價(jià)就是確定經(jīng)營者人力資本的價(jià)值，人力資本定價(jià)可以是確定一定時(shí)期內(nèi)人力資本的價(jià)值，也可以是確定全部時(shí)期人力資本價(jià)值。其中確定一定時(shí)期內(nèi)人力資本的價(jià)值就是人力資本定酬問題，而全部時(shí)期人力資本價(jià)值可以看成是各個(gè)時(shí)期人力資本價(jià)值的現(xiàn)值之和。相對來說，經(jīng)營者人力資

4、本定酬問題更有現(xiàn)實(shí)意義，所以本文以經(jīng)營者人力資本定酬作為研究重點(diǎn)，探討了經(jīng)營者人力資本的定價(jià)方法和薪酬契約的選擇。
　　 經(jīng)營者人力資本價(jià)值的確定，首先應(yīng)該研究人力資本價(jià)值的構(gòu)成。本文認(rèn)為，人力資本價(jià)值可以分為內(nèi)在價(jià)值和外在價(jià)值，外在價(jià)值包括使用價(jià)值和交換價(jià)值。其中，內(nèi)在價(jià)值是人力資本價(jià)值的基礎(chǔ)，而外在價(jià)值是人力資本價(jià)值的外在表現(xiàn)。經(jīng)營者人力資本的內(nèi)在價(jià)值主要通過一系列的評價(jià)指標(biāo)確定，使用價(jià)值主要通過企業(yè)業(yè)績加以確定，而交換價(jià)值

5、主要由經(jīng)營者人才市場確定。
　　 經(jīng)營者人力資本的激勵(lì)問題的研究重點(diǎn)是如何設(shè)計(jì)經(jīng)營者的激勵(lì)契約，使經(jīng)營者為企業(yè)努力工作。在激勵(lì)契約的設(shè)計(jì)是既要采用物質(zhì)激勵(lì)措施，也要采用非物質(zhì)激勵(lì)措施，應(yīng)該將兩種方式結(jié)合起來。本文認(rèn)為，激勵(lì)契約的設(shè)計(jì)與企業(yè)掌握的經(jīng)營者信息特征有關(guān)，應(yīng)該根據(jù)不同的情況，制定相應(yīng)的激勵(lì)契約。
　　 授予經(jīng)營者股票期權(quán)是一種長期的激勵(lì)契約，同時(shí)也是經(jīng)營者人力資本定價(jià)方式。本文對股票期權(quán)的有關(guān)問題進(jìn)行了探討，主要