國有企業(yè)經(jīng)營者股權(quán)激勵機(jī)制研究.pdf

1、改革開放以來,中國政府先后出臺了擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營自主權(quán)、承包制、年薪制等一系列措施對國有企業(yè)及企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行激勵,但是由于政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會文化和企業(yè)內(nèi)部條件等諸多因素的影響,國有企業(yè)經(jīng)營者的激勵和約束機(jī)制問題始終沒有得到有效解決.國有企業(yè)經(jīng)營者的薪酬依舊主要由基本工資和年度獎金構(gòu)成,長期性貨幣性補(bǔ)償收入幾乎為零.這使得企業(yè)經(jīng)營者年度報酬總收入和企業(yè)業(yè)績脫離,致使優(yōu)秀經(jīng)營者利益得不到保障.現(xiàn)有薪酬體制存在的弊端使部分國有企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營者

2、道德風(fēng)險和逆向選擇行為.該文針對中國國有企業(yè)現(xiàn)行激勵制度中存在的問題,借鑒國外發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家對經(jīng)營者實施的激勵補(bǔ)償方案,提出將股權(quán)收入納入國有企業(yè)經(jīng)營者年度報酬中.股權(quán)激勵的實現(xiàn)形式包括現(xiàn)股、期股、期權(quán)、股利等,通過這些方式使持股的經(jīng)營者部分收益與企業(yè)長期利益掛鉤,使經(jīng)營者利益與企業(yè)利益盡可能保持一致,實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展.實施國有企業(yè)經(jīng)營者股權(quán)激勵制度不僅需要適合該企業(yè)的股權(quán)激勵計劃,而且要有適合股權(quán)激勵實施的企業(yè)內(nèi)部條件和企業(yè)外部

3、環(huán)境.從橫向關(guān)系來看,股權(quán)激勵是公司治理結(jié)構(gòu)的一個方面,它需要以健全的企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)作為實施基礎(chǔ).建立有效的企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),關(guān)鍵是要實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)各部門的權(quán)利制衡,完善內(nèi)部責(zé)權(quán)利體系.這需要從董事會和監(jiān)事會的改革入手,配合科學(xué)的業(yè)績評價體系和經(jīng)營者進(jìn)入退出機(jī)制的改革.此外,企業(yè)外部環(huán)境的培育也不容忽視.合理的股權(quán)激勵制度要以完整的公司法、證券法、稅法和會計準(zhǔn)則等基本法規(guī)框架為基礎(chǔ),需要比較健全的經(jīng)理人和專業(yè)人才市場,以及比較健全的資本市