基于新資本協(xié)議的商業(yè)銀行市場風(fēng)險研究——以外匯風(fēng)險實證分析為例.pdf

1、整體金融經(jīng)營環(huán)境劇變，比如次貸危機的爆發(fā)，銀行經(jīng)營者必須思考“銀行如何承擔(dān)合理的風(fēng)險或有效控制風(fēng)險以賺取利潤”，故銀行經(jīng)營決策上應(yīng)制定風(fēng)險管理目標(biāo)，從而積極辨識其所承擔(dān)的風(fēng)險，而非消極去消滅風(fēng)險。以往國內(nèi)有關(guān)銀行風(fēng)險管理研究多著重于信用風(fēng)險的范疇，但隨著金融市場波動性的加劇，市場風(fēng)險可能對銀行造成的沖擊已不容忽視。而“風(fēng)險值”(Value at Risk，VaR)自從1993年在三十國團體的《衍生性金融商品：實務(wù)與原則》該篇報告中被強力

2、建議為衡量市場風(fēng)險最佳實務(wù)方法后，繼而受到巴塞爾銀行監(jiān)理委員會、美國財務(wù)會計準則委員會及美國證券管理委員會的認可并推薦使用?，F(xiàn)今，VaR已被許多著名的國際金融機構(gòu)實際運用在其市場風(fēng)險的管理上。 我國銀監(jiān)局發(fā)布了銀行實行新資本協(xié)議的相關(guān)規(guī)定，要求各銀行逐步采用內(nèi)部模型法管理風(fēng)險。由于新資本協(xié)議在我國實施期間尚短，國內(nèi)關(guān)于此方面的研究相對較少，且因銀行實際資產(chǎn)組合數(shù)據(jù)很難取得，大多僅能就自行虛擬資產(chǎn)組合進行分析。而針對新規(guī)范并以銀行

3、實際資產(chǎn)組合資料將VaR運用于銀行資本適足性的研究甚少，本研究主要目標(biāo)即著眼于此。 根據(jù)新制資本管制方案規(guī)定，銀行對于其中市場風(fēng)險的計算除選擇標(biāo)準法外，也可采用內(nèi)部模型的衡量方式。然而國內(nèi)銀行因受制于各種內(nèi)外在條件，能自行發(fā)展出其內(nèi)部模型者寥寥，即使有也沒有全面應(yīng)用到整個市場風(fēng)險的管理中，基本依照標(biāo)準法計提自有資本。但在標(biāo)準法下，充足資本的計提是針對各類資產(chǎn)分別求算后再加總而得，其主要缺點在于忽略各類資產(chǎn)間報酬的相關(guān)性，而無法正

4、確衡量出銀行整體資產(chǎn)組合的風(fēng)險。再者，由于各銀行所持有的資產(chǎn)組合均不相同，因而由銀行根據(jù)自身特點制定內(nèi)部風(fēng)險評估模型則更凸顯其必要性。 本研究運用國內(nèi)某商業(yè)銀行2006年底的實際真實外匯資產(chǎn)組合數(shù)據(jù)，以標(biāo)準法所計算市場風(fēng)險性資產(chǎn)的需求資本為基礎(chǔ)，并與本文提出研究的下列五種內(nèi)部模型所衡量市場風(fēng)險資產(chǎn)而計提需求資本進行比較及探討對銀行可能造成的影響： (一)方差-協(xié)方差法(Delta-Normal Mode)1、等量加權(quán)移動

5、平均法(Equally Weighted Moving Average，MA)2、指數(shù)加權(quán)移動平均法(Exponential Weighted Moving Average，EWMA)3、GARCH族方法(GARCH)(二)歷史模擬法(Historical Simulation Approach)(三)蒙特卡羅模擬法(Monte Carlo Simulation Approach，MCS)從實證結(jié)果看出，內(nèi)部模型衡量VaR其所計提的需求

6、資本大幅低于標(biāo)準法所計提的需求資本；本文貢獻之一。整體而言A商業(yè)銀行若能建立內(nèi)部模型來估計VaR，除可有效降低資金成本外，還可使用此風(fēng)險管理模型機制作為資產(chǎn)配置、績效衡量、風(fēng)險防范及緩沖經(jīng)營策略的重要依據(jù)，最終可增強競爭力；本文貢獻之二。至于何種模型對資產(chǎn)VaR估計預(yù)測及波動性變化模擬最佳，實證結(jié)果各有千秋和第三章第一節(jié)VaR相關(guān)文獻綜述相吻合，實證分析指數(shù)加權(quán)移動平均法因帶入前期波動與時間變化的衰退因子λ參數(shù)，以及蒙特卡羅模擬法由于全