我國證券投資基金投資行為對股市波動的影響.pdf

1、作為我國最大的機構(gòu)投資者，證券投資基金已成為我國證券市場上一支不可忽視的力量，對我國的資本市場產(chǎn)生著日益深刻的影響。證券投資基會在豐富證券市場投資品種、改善投資者結(jié)構(gòu)、倡導理性投資等方面發(fā)揮了積極作用，但由于我國證券市場外部環(huán)境的限制和基金自身機制的不完善，證券投資基金的投資行為也對股票市場產(chǎn)生了一定的負面影響，影響了股市的穩(wěn)定。如何正確認識和評價證券投資基金的投資行為對股市波動的影響。對促進證券投資基金和證券市場的發(fā)展完善都有重要意義

2、，并具有重要的理論和應(yīng)用價值。 本文分別從基會資產(chǎn)配置情況、持股集中度和重倉股投資特征等方面分析了基金的投資行為，研究發(fā)現(xiàn)，我國證券投資基金存在較高的股票投資集中度和行業(yè)投資集中度，基金重倉股的分散程度高，并且基金持股期限較短。理論上，我國證券投資基金存在對股市穩(wěn)定性產(chǎn)生負面影響的可能。在此基礎(chǔ)上，本文又采用2002-2007年的相關(guān)數(shù)據(jù)，分別運用截面回歸和面板數(shù)據(jù)模型的研究方法，從基金持股和股價波動關(guān)系的角度對該問題進行了實證