轉(zhuǎn)軌背景下我國流動性過剩研究——基于銀行視角的實證分析.pdf

1、亞洲金融危機以后，在寬松的國內(nèi)外經(jīng)濟政策環(huán)境下，我國經(jīng)濟增長出現(xiàn)了新一輪的快速增長，然而伴隨著高速增長也出現(xiàn)了行業(yè)產(chǎn)能過剩、銀行存差過多、國際收支順差、外匯儲備高企等經(jīng)濟現(xiàn)象。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的背景下，這些現(xiàn)象綜合影響造成了整個經(jīng)濟體系的流動性過剩，導(dǎo)致了經(jīng)濟發(fā)展的局部過熱，進而帶來了巨大的通貨膨脹壓力。 2007年初的國務(wù)院常務(wù)會議上，溫家寶總理指出要把抓緊緩解流動性過剩矛盾作為當(dāng)前以至全年宏觀調(diào)控的重點。2007年底中央經(jīng)濟工作會

2、議在部署2008年經(jīng)濟工作時明確提出，2008年要實施穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策，實行了十年的穩(wěn)健貨幣政策正式轉(zhuǎn)向從緊，表明了政府對整個經(jīng)濟形勢的認識和態(tài)度。經(jīng)濟體系的流動性過剩問題已經(jīng)成為當(dāng)前和將來-段時間我國經(jīng)濟發(fā)展和宏觀調(diào)控面臨的主要問題，對經(jīng)濟體系流動性過剩的現(xiàn)狀和影響進行分析，探討流動性過剩產(chǎn)生的深層次原因，并找出緩解流動性過剩的相關(guān)措施是本文的研究目的。 流動性過剩是一個涵義復(fù)雜的經(jīng)濟金融現(xiàn)象，從不同的角度可以有

3、不同的界定。我國當(dāng)前的流動性過?，F(xiàn)狀是經(jīng)濟體系長期積累的集中釋放，是國內(nèi)外經(jīng)濟金融矛盾在貨幣層面的反映，是與轉(zhuǎn)軌背景下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和體制轉(zhuǎn)換相聯(lián)系的結(jié)構(gòu)性過剩，是一種相對的流動性過剩，而不是流動性的絕對過剩。流動性過剩的生成原因既有經(jīng)濟金融的結(jié)構(gòu)性因素，又與經(jīng)濟主體的行為和宏觀經(jīng)濟績效的反饋有密切聯(lián)系，需要結(jié)合我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中的各方面因素去綜合分析。流動性過剩是一把雙刃劍，既要抓住流動性過剩的機遇，加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，促進經(jīng)濟金融改革

4、，又要加強對流動性的管理，防止出現(xiàn)通貨膨脹和流動性黑洞兩個極端上的流動性風(fēng)險，保證經(jīng)濟體又好又快的發(fā)展。 論文對國內(nèi)外關(guān)于流動性過剩問題的研究進行了全面詳細的文獻綜述，在此基礎(chǔ)上，采取了理論分析與實證分析相結(jié)合的系統(tǒng)化分析方法：先從一般基本原理分析入手，結(jié)合我國轉(zhuǎn)軌時期面臨的國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境，對當(dāng)前流動性過剩的表現(xiàn)和存在的問題進行深入分析，針對流動性過剩的潛在風(fēng)險提出了相應(yīng)的對策建議。在分析流動性過剩的生成原因方面，論文先是以

5、產(chǎn)業(yè)組織理論中修正的SCP分析范式為框架，從經(jīng)濟金融結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟主體行為和宏觀經(jīng)濟績效三個方面對流動性過剩問題進行了系統(tǒng)的因素分析。在因素分析的基礎(chǔ)上，運用向量自回歸模型(VAR)對相關(guān)影響因素進行了實證分析，以進-步分析各變量因素在長期均衡關(guān)系下對流動性過剩的貢獻度。最后，論文在結(jié)合我國流動性過剩的現(xiàn)狀和成因的基礎(chǔ)上，提出了緩解流動性過剩的總體策略和具體策略：總體策略上，堅持“標(biāo)本兼治，綜合解決；由外及內(nèi)，固本清源：多管齊下，長短結(jié)合”