我國貨幣政策調控效力區(qū)域差異性研究.pdf

1、1997年的東南亞金融危機改寫了中國金融宏觀調控的歷史。為了應對東南亞金融危機的襲擾，1998年以來中國政府連續(xù)6年實施了積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。此舉對刺激內需、拉動經濟增長發(fā)揮了巨大的作用，充分顯示了危難時期“雙木撐天”的巨大威力。如今，隨著中央財政債務依存度的提高和財政大規(guī)模基礎設施投資效應的遞減以及“擠出效應”的出現(xiàn)，積極的財政政策要逐步淡出歷史舞臺，轉由貨幣政策“獨木撐天”，單獨承擔啟動內需、促進經濟增長甚至經濟結構調整

2、的歷史任務。 《中國人民銀行法》規(guī)定中國人民銀行在國務院領導下依法獨立執(zhí)行貨幣政策，履行職責，開展業(yè)務，不受地方政府、各級政府部門、社會團體和個人的干涉。這種情況下，全國上下執(zhí)行的都是同樣的貨幣政策，同時緊縮或擴張，各個區(qū)域也都在積極適應中央的貨幣政策。然而隨著經濟的不斷增長，我國的區(qū)域經濟、金融差距也呈現(xiàn)出了明顯的擴大之勢。在最新的經濟區(qū)域劃分中，西部、中部及沿海東部已經形成了經濟、金融發(fā)展程度上的逐步遞推的自然梯度。區(qū)域經濟

3、與金融發(fā)展的不平衡使得統(tǒng)一的貨幣政策宏觀調控措施對不同地區(qū)產生了不同的影響，既限制了貨幣政策主動性的發(fā)揮，也削弱了統(tǒng)一貨幣政策的總績效。隨著人民銀行貨幣政策在宏觀經濟調控中作用的進一步加強，經濟的進一步發(fā)展對貨幣政策調控提出了更高的要求。 本文正是針對這一現(xiàn)實問題展開研究，選取了1994年至2004年相關經濟變量的年度數據，采用邏輯推理與統(tǒng)計計量分析相結合、橫向比較與縱向比較相結合的研究方法，綜合運用了金融學、計量經濟學、制度經

4、濟學以及區(qū)域經濟學等學科專業(yè)中的相關理論或研究方法，對我國貨幣政策的區(qū)域差異性進行了分析，并進一步探討了如何完善我國貨幣政策區(qū)域調控體系。 正文可以分為三個部分。第一部分分析我國貨幣政策總量調控下的區(qū)域差異表現(xiàn)及其原因。第二部分首先在對原始數據進行數據變換處理的基礎上，依據2004年度我國大陸31個省市區(qū)的金融深化水平對我國各地區(qū)進行聚類分類，然后采用協(xié)整檢驗方法對我國貨幣政策的區(qū)域差異性做進一步的實證分析，并對各區(qū)域實際國內生