我國房價的非理性波動研究.pdf

1、2003年下半年以來，我國房地產(chǎn)價格的持續(xù)上漲問題倍受社會各界的普遍關注，本文通過實證研究的分析方法主要研究了我國房價的波動性。根據(jù)房地產(chǎn)所具有的消費和投資的雙重屬性，房地產(chǎn)的價格應由兩部分組成：一部分是確定的，它體現(xiàn)于租金的貼現(xiàn)值；另一部分是不確定的，它體現(xiàn)于房地產(chǎn)的期權價值。本文大膽地將布萊克-舒爾茨期權定價模型應用于房地產(chǎn)期權價值的確定，根據(jù)租金與房價的關系確定了均衡時的預期房價升幅，并界定了房價的理性波動與非理性波動。

2、我國房價的波動存在著差異性，不同地區(qū)的房價呈現(xiàn)出不同的變化特征，鑒于由房地產(chǎn)市場發(fā)展的不平衡而導致的區(qū)域性特征，我們在研究我國房價的波動性時，就不能只研究全國房價的波動性，還應該對各區(qū)域的房價波動性展開有針對性的研究，具體問題具體分析。 文章在總體上對全國房價的房價波動性進行了實證研究之后，又特別以上海房價為例，作了進一步的典型個案研究，發(fā)現(xiàn)在所研究的時期內(nèi)，上海與全國房價的波動性相似，都是從2003年開始呈現(xiàn)非理性波動的，但二