基于最小二乘蒙特卡洛方法對(duì)中國(guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)價(jià)格的偏差分析.pdf

1、可轉(zhuǎn)換債券是一種復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品。對(duì)于可轉(zhuǎn)債的定價(jià)要考慮轉(zhuǎn)股價(jià)格、贖回條件、回售條件等多種因素。在Ingersoll（1977）和Brennan&Schwartz（1977）具有開(kāi)創(chuàng)性的研究后，不斷有關(guān)于此方面的文章。在Longstaff&Schwartz（2001）提出了一種能夠蒙特卡洛模擬運(yùn)用于美式期權(quán)的定價(jià)后，為可轉(zhuǎn)債的定價(jià)提供了一種新的思路。
　　本文基于Longstaff&Schwartz(2001)的思想和方法，用蒙

2、特卡洛模擬最小二乘法對(duì)可轉(zhuǎn)債進(jìn)行定價(jià)。并與Tsiveriotis&Fernandes（1998）提供的可轉(zhuǎn)債定價(jià)模型在相同的條件下做對(duì)比，發(fā)現(xiàn)本方法對(duì)于可轉(zhuǎn)債價(jià)格的估值與 Tsiveriotis&Fernandes（1998）接近。其次，我們從標(biāo)的股票的價(jià)格、波動(dòng)率、轉(zhuǎn)股價(jià)格、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、票面利率、贖回條件、回售條件、距到期日時(shí)間等方面對(duì)新模型進(jìn)行靜態(tài)分析。然后，我們從中國(guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)選出11只可轉(zhuǎn)債。運(yùn)用此定價(jià)方法對(duì)中國(guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)上從2