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文檔簡介
1、我國基金業(yè)十幾年來成長迅速，但在風(fēng)險管理上還存在諸多不足，蘊(yùn)藏著較大的風(fēng)險。VaR是國際上流行的風(fēng)險管理工具，它廣泛地應(yīng)用于各種金融工具的風(fēng)險管理。證券投資基金作為一種金融工具完全可以用VaR模型來計算其的風(fēng)險。本文開篇探討了證券投資基金的概況及其在我國的發(fā)展，在此基礎(chǔ)上闡述了在我國金融環(huán)境下證券基金市場的特征，分析了現(xiàn)有的不足和缺陷以及風(fēng)險管理的動因。 接下來，本文介紹了風(fēng)險管理VaR方法的定義、計算和應(yīng)用，其中詳細(xì)介紹了方差
2、一協(xié)方差法、歷史模擬法、蒙特卡羅法和GARCH模型，并將歷史模擬法和GARCH模型實證應(yīng)用于估計易方達(dá)平穩(wěn)基金90﹪置信水平下的VaR。從實際運(yùn)用可以看出， GARCH模型能夠更好地模擬收益率序列的分布特征，因此它對VaR水平的估計相較歷史模擬法來說更為準(zhǔn)確。 此外，本文還著重探討了VaR技術(shù)在組合風(fēng)險管理中的應(yīng)用。在Markowitz提出的均值一方差模型基礎(chǔ)上，將VaR運(yùn)用到該理論中，最優(yōu)投資組合就可轉(zhuǎn)化為在給定VaR下最大化
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