銀行業(yè)對外全面開放對我國貨幣政策效果的影響.pdf

1、20世紀80年代初期，作為我國經(jīng)濟改革開放的一部分，考慮到國內(nèi)金融發(fā)展的現(xiàn)狀與金融穩(wěn)定的重要性，我國在銀行業(yè)的對外開放上采取的是一種謹慎的漸進開放策略，在這一背景下，外資銀行的實質(zhì)進入相對緩慢。經(jīng)過多年的發(fā)展，無論是在地域范圍，還是在業(yè)務范圍上，他們都被局限在一個相對狹小的空間上，服務對象也以在華的外資企業(yè)為主。 而2006年末對于外資銀行來說是非常關鍵的時刻。2006年12月11日，新的《外資銀行管理條例》正式施行，我國銀行業(yè)

2、的開放已經(jīng)進入到了一個新的階段。外資銀行分支機構完成中國當?shù)刈院?，可以從事人民幣零售業(yè)務，外資銀行將和我國國內(nèi)銀行一樣享有國民待遇，在各地區(qū)開展業(yè)務。外資銀行將不再受到地域、業(yè)務和客戶等各個方面的限制。這必將導致外資銀行在我國的迅速擴張。 最近幾年對于外資銀行的研究一直是熱點問題，許多專家、學者都針對外資銀行這個話題進行了深入的探索、分析。從已有的成果看，研究主要集中于分析外資銀行對我國銀行業(yè)的影響，或是研究我國對外資銀行的監(jiān)

3、管法律制度方面，或是研究外資銀行參股中資銀行的影響等，而對貨幣政策的影響卻只是簡單幾句帶過，并未做深入的分析。因此本人決定選擇在銀行業(yè)對外全面開放這個大背景下，針對外資銀行擴張對我國貨幣政策產(chǎn)生的影響進行深入分析研究，并在此基礎上提出一些改進我國貨幣政策有效性的對策建議。這對既堅持對外資銀行全面開放又保障我國貨幣政策的有效執(zhí)行具有現(xiàn)實意義。 本文按提出問題、分析問題、提出對策解決問題的思路進行寫作。 首先分析論述了外資銀

4、行在我國的發(fā)展歷程，在我國的發(fā)展現(xiàn)狀。隨著我國不斷履行人世承諾，外資銀行迎來了良好的制度環(huán)境，分支機構增加迅速，參股中資銀行速度加快，資產(chǎn)規(guī)模壯大，盈利能力增強，經(jīng)營業(yè)務和范圍不斷開拓發(fā)展。但是由于現(xiàn)在外資銀行多處于籌備期、起步階段，與其它類型的金融機構比較，外資銀行的總規(guī)模還處于一種弱勢地位。接著總結分析了我國現(xiàn)有的貨幣政策的傳導機制，包括我國的貨幣政策最終目標、中介目標、貨幣政策工具。 然后研究分析銀行業(yè)對外全面開放，外資銀

5、行在我國的迅速擴張，對我國貨幣政策效果的影響。從正反兩方面、長期和短期分析研究外資銀行在華擴張對我國的貨幣政策的影響——對我國貨幣政策的制定和實施既提出了挑戰(zhàn)，也為我國貨幣政策的發(fā)展和完善帶來了機遇。側重分析了短期內(nèi)對我國貨幣政策的挑戰(zhàn)，分析研究了外資銀行在華擴張對我國貨幣政策最終目標、中介目標、操作工具以及對貨幣政策獨立性的影響。 從短期看外資銀行的擴張對我國的貨幣政策造成沖擊。在貨幣政策中介目標層面上，外資銀行的進入使貨幣供

6、應量目標的可測性、可控性和相關性降低。在貨幣政策最終目標層面上，在外資銀行在我國迅速擴張的背景下，我國的貨幣政策目標不能再是單一的“穩(wěn)定幣值并以此促進經(jīng)濟增長”，要在保證物價穩(wěn)定、經(jīng)濟增長、充分就業(yè)的同時，還要兼顧內(nèi)、外部平衡。在貨幣政策工具層面上，數(shù)量型貨幣政策工具受到嚴峻挑戰(zhàn)，外資銀行的進人削弱了存款準備金制度作用，削弱了中央銀行調(diào)整再貼現(xiàn)的作用；價格型貨幣政策工具受到挑戰(zhàn)，外資銀行的擴張削弱了央行通過人民幣利率管制實施貨幣政策的效

7、果；“窗口指導”等信貸政策工具作用明顯下降。在傳導機制層面上，我國貨幣政策的傳導機制的不確定性增強、時滯性增加。在貨幣政策獨立性層面上，貨幣政策的對外依賴程度日益加強，獨立性減弱。 從長期來看，隨著我國貨幣政策機制的調(diào)整和外部環(huán)境的市場化，外資銀行將促進貨幣政策機制的市場化調(diào)整，強化貨幣政策機制的有效性。表現(xiàn)在促進微觀基礎的發(fā)展，促進利率的市場化，促進銀行體系的穩(wěn)定。 最后基于對外全面開放銀行業(yè)務對我國貨幣政策有效性影響

8、的分析，指出應對措施：關鍵是要不斷發(fā)展和完善我國的貨幣政策傳導機制和調(diào)控機制，使之適應更加市場化的經(jīng)濟和金融環(huán)境。具體提出了提高我國貨幣政策有效性的若干對策建議如：加大公開市場操作；加強貨幣供應量指標和統(tǒng)計口徑的建設，并適時采用利率為主的中介目標；大力發(fā)展國內(nèi)金融市場；注重政策搭配及協(xié)調(diào)，利用多種政策工具達到多元化的目標等。本文的創(chuàng)新之處在于在論文的寫作過程中，本文通過大量的具體實例、最新數(shù)據(jù)以及橫向與縱向比較，對我國外資銀行發(fā)展做了詳

9、盡的分析，為得出更全面的結論做了大量的工作。文章辨證地看外資銀行帶給我國貨幣政策的影響，在外資銀行擴張的同時，我國貨幣政策機制也在不斷的調(diào)整和改善。從短期看，這些影響可能是負面的；但從長期來看，這些影響可能是正面的，或者促進貨幣機制的市場化調(diào)整，或者適應機制的發(fā)展方向。從而形成了本文的創(chuàng)新之處。本文在分析外資銀行在我國的擴張對我國貨幣政策的影響時，從對我國貨幣政策中間目標、最終目標、貨幣政策工具、貨幣政策的獨立性和傳導機制等方面進行了詳