中國零售企業(yè)并購研究——以中國零售上市公司為例.pdf

1、隨著中國加入世貿(mào)組織、日益融入世界經(jīng)濟及全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，我國現(xiàn)有經(jīng)濟模式和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變革。據(jù)了解，在市場發(fā)育比較成熟的國家，零售企業(yè)數(shù)量并不多，單個企業(yè)大都擁有相當數(shù)量的店鋪，真正實現(xiàn)了借助規(guī)模整合資源，提高效率，降低成本的功效。國內(nèi)情況卻不然，零售業(yè)市場內(nèi)企業(yè)群體龐大，但真正具備規(guī)模，有競爭力的企業(yè)少之又少。 縱觀現(xiàn)代經(jīng)濟，一個突出的現(xiàn)象是企業(yè)的發(fā)展和壯大大多采取并購方式。在我國企業(yè)并購蓬勃發(fā)展的同時，卻基于制度、歷史以

2、及自身的諸多因素的影響，企業(yè)并購面臨諸多困難，其效果也不近人意。本文以零售企業(yè)并購活動作為研究對象，從涉及并購活動的各個方面，分析我國零售企業(yè)并購存在的問題，并針對這些問題作出解答，還對我國零售上市公司企業(yè)的并購績效進行了比較，旨在為我國零售業(yè)的健康、快速、持續(xù)發(fā)展提供合理建議。 首先，本文以現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)組織理論和企業(yè)理論作為分析框架，對企業(yè)并購這一市場行為進行了細致的分析。在闡述企業(yè)并購概念、類型的基礎上，概括地論述了企業(yè)并購動因

3、和企業(yè)并購績效的國內(nèi)外理論研究現(xiàn)狀，并分析了每個理論的特點及適用。 其次，分析了當前中國零售企業(yè)進行并購的原因，主要從影響中國零售企業(yè)的外部因素和內(nèi)部因素兩方面闡述了企業(yè)并購的動因。說明了中國零售企業(yè)進行并購對我國零售企業(yè)的發(fā)展有積極意義。 再次，本文選擇上市零售公司作為研究對象，運用主成分分析法，建立綜合得分函數(shù)模型，比較了上市零售公司并購前后績效變動情況，得出績效比較的基本結(jié)論：零售企業(yè)并購效益總體不是十分理想，但某

4、些企業(yè)確實存在著進步。 最后，本文在其他學者的研究基礎上，結(jié)合國內(nèi)零售企業(yè)并購案例，尤其是失敗案例，從政府行為、經(jīng)營管理者的并購動機、財務方面和并購后的整合等方面總結(jié)中國零售企業(yè)并購失敗的原因。并在此基礎上，提出了提高零售企業(yè)并購業(yè)績的思路和對策。其中的建議包括實施戰(zhàn)略并購、對企業(yè)并購規(guī)模的速度和大小有正確地認識、加快現(xiàn)代企業(yè)制度的建立、利用資本市場來提高零售企業(yè)并購成功的概率、對并購步驟中采取的策略的斟酌，以及對目標企業(yè)的無形