遼寧省A股上市公司IPO長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)研究.pdf_第1頁(yè)
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1、首次公開(kāi)發(fā)行股票(initial public offering，簡(jiǎn)稱IPO)，是指公司的普通股票第一次在證券市場(chǎng)上向投資者公開(kāi)發(fā)售的行為。作為一級(jí)市場(chǎng)的重要交易對(duì)象，IPO受到越來(lái)越多的投資者的關(guān)注，并引發(fā)了大量的相關(guān)研究。本文將研究的重點(diǎn)放到了遼寧本省的范圍內(nèi)，選取的數(shù)據(jù)是遼寧省1996年1月至2002年7月上市的40只A股，研究其上市后3年的表現(xiàn)。首先用兩種模型來(lái)計(jì)算IPO后3年的長(zhǎng)期超額回報(bào)，并進(jìn)行統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)是否存在顯著的長(zhǎng)期弱勢(shì)

2、現(xiàn)象，最后對(duì)長(zhǎng)期表現(xiàn)進(jìn)行實(shí)證因素分析，以期找出長(zhǎng)期弱勢(shì)的主要原因。 通過(guò)購(gòu)買持有收益率法(BHR模型Buy and Hold Return)和Fama & French三因素模型法計(jì)算和統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)遼寧省上市公司IPO后3年的長(zhǎng)期表現(xiàn)存在顯著的弱勢(shì)現(xiàn)象。40只股票3年的長(zhǎng)期表現(xiàn)低于市場(chǎng)表現(xiàn)。 在因素分析中，本文采用多獨(dú)立樣本Kruskal-Wallis檢驗(yàn)和兩獨(dú)立樣本的曼-惠特尼U檢驗(yàn)(Mann-Whitney，U)兩種

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