我國上市公司IPO抑價與長期表現(xiàn)的實證分析.pdf

1、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文我國上市公司IPO抑價與長期表現(xiàn)的實證分析姓名：張蕾申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：江萍20100301A b s t r a c tIP O u n d e r p r i n ga n dt h eI P 0 l o n g - r u np e r f o r m a n c eo ft h el i s t e dc o m p a n i e sa r e t h eh o ti s s u

2、 e so fI P Or e s e a r c ha r e a ．U n d e r p r i c i n gi ni n i t i a lp u b l i co f f e r i n g sp h e n o m e n o n e x i s t si nc o m m o n s t o c km a r k e t sa r o u n dt h ew o r l d ．M a n y w e s t e r ns

3、 c h o l a r s I a u n c h e d al a r g e n u m b e ro fs t u d i e s o ft h i s p h e n o m e n o na n dg a v ee x p l a n a t i o nf r o m d i f f e r e n ta n g l e s ．T h e s t u d y o f C h i n a ’Sl o n g - r u np

4、e r f o r m a n c e o fH s t e dc o m p a n i e sh a sg r e a t s i g n i f i c a n c et oi m p r o v et h e e f f i c i e n c yo fC h i n a ’SI P 0m a r k e ta n d t h eI P O t h e o r yo fe m e r g i n g s t o c km a r

5、 k e t ．T h i sp a p e r r e v i e w e dt h eo u t c o m e o fo u rp r e d e c e s s o r s a n dd i d d e p t hs u r v e yo f C h i n e s eI P Om a r k e td e v e l o p m e n t p r o c e s s ．c o n s t r u c t a m u l t

6、i p l e r e g r e s s i o n m o d e l b a s e d l P ou n d e r p r i c i n g ．I P of i r s t d a ya m p l i t u d ea n db o o km a r k e tr a t i o a se x p l a n a t o r yv a r i a b l e ．I P 0 l o n g - r u np e r f o

7、r m a n c e a sd e p e n d e n t V a r i a b l e ．W e d i d a ne m p i r i c a ls t u d yu s i n ge x c e la n ds t a t as t a t i s t i c a l s o f t w a r ea n dm a d et h el1 5A s h a r e si nS h a n g h a is t o c km

8、 a r k e tf r o mJ a n u a r y2 0 0 2 —2 0 0 5 a ss t u d ys a m p l e ．T h er e s u l t ss h o wt h a tt h eI P O l o n g - r u np e r f o r m a n c ea n d t h ef i r s td a y I P O u n d e r p r i c i n go fl i s t e d

9、c o m p a n i e sh a v ean e g a t i v ec o r r e l a t i o n ，a n dt h eI P O l o n g - r u np e r f o r m a n c ea n d t h e f i r s t d a yI P Oa m p l i t u d e h a v ea n e g a t i v e c o r r e l a t i o n t o o ．t

10、 h e l P ol o n 2 一r u np e r f o r m a n c e a n dt h eb o o km a r k e tr a t i oh a v eap o s i t i v e c o r r e l a t i o n ．F i n a l l y , t h i sa r t i c l ed i s c u s s e d t h em a j o r c a u s e so ft h e f