對(duì)我國(guó)上市公司現(xiàn)金股利問題的實(shí)證研究.pdf

1、自2000年中國(guó)證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了關(guān)于上市公司再融資的有關(guān)規(guī)定后，我國(guó)上市公司的股利政策呈現(xiàn)出了一些新的特點(diǎn)。本文采用了一種全新的方法對(duì)現(xiàn)金股利信號(hào)傳遞理論在我國(guó)的有效性進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，并對(duì)現(xiàn)金股利與公司治理機(jī)制之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。 第一章是文章的導(dǎo)論部分，對(duì)選題的背景和意義，以及研究方法和研究思路作了簡(jiǎn)要的介紹。 第二章首先簡(jiǎn)單介紹了上市公司五種股利形式，然后對(duì)我國(guó)上市公司的股利分配簡(jiǎn)況以及現(xiàn)金股利分配簡(jiǎn)況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分

2、析，在此基礎(chǔ)上概括總結(jié)了我國(guó)上市公司股利分配以及現(xiàn)金股利分配的特點(diǎn)。 第三章是文獻(xiàn)綜述，首先系統(tǒng)回顧了股利政策的有關(guān)理論；其次對(duì)股利政策信號(hào)傳遞理論的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行了總結(jié)，并指出了我國(guó)現(xiàn)有研究的不足之處；最后對(duì)現(xiàn)金股利與上市公司治理關(guān)系的有關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧和總結(jié)。 第四章是現(xiàn)金股利信號(hào)傳遞理論在我國(guó)的有效性的實(shí)證檢驗(yàn)部分，論文基于2001年－2004年樣本區(qū)間，采用Logit二元選擇模型，對(duì)上市公司的股利調(diào)整進(jìn)行預(yù)測(cè)

3、，并根據(jù)預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際股利調(diào)整情況將股利調(diào)整劃分為六種不同的類型，對(duì)每一種類型的現(xiàn)金股利調(diào)整的信號(hào)傳遞理論的有效性進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)股利調(diào)整特別是根據(jù)公司自身情況做出的合理的股利調(diào)整，其信號(hào)傳遞理論成立，且股利下降的情況下信號(hào)傳遞理論成立的顯著性要高于股利上升的情況。 第五章對(duì)現(xiàn)金股利與公司治理的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，基于2002年－2004年樣本區(qū)間，選取了一系列公司治理的指標(biāo)，對(duì)股利支付率及每股現(xiàn)金股利進(jìn)行了多元線性回歸