不動產(chǎn)抵押貸款證券化風(fēng)險分析.pdf

1、不動產(chǎn)抵押證券這種新型金融工具，在國際金融市場上得到廣泛應(yīng)用，創(chuàng)造的資產(chǎn)支持證券占據(jù)了巨大的市場，發(fā)展前景廣闊。而我國已初步建立起政策性金融和商業(yè)性金融并存的住宅金融體系。從我國資本市場發(fā)育條件和發(fā)展的資本需求看：我國已在一定程度上的具備了開展住房抵押貸款證券化的基礎(chǔ)。 2005年12月15日中國建設(shè)銀行首次發(fā)行30余億元“建元2005--1個人住房抵押貸款證券”的成功，為投資者提供了一個良好的投資渠道。由于優(yōu)質(zhì)的證券也具備一定

2、的風(fēng)險，因此本文將從四個方面對證券投資者投資時所面臨的風(fēng)險以及如何規(guī)避等問題進(jìn)行闡述。 第一部分，首先對不動產(chǎn)抵押貸款證券化的兩種形式的相關(guān)理論進(jìn)行了簡要的介紹，并對商業(yè)不動產(chǎn)抵押貸款證券相關(guān)理論也進(jìn)行了簡要闡述，隨后將商業(yè)不動產(chǎn)抵押貸款證券與住房抵押貸款證券加以比較。第二部分對不動產(chǎn)抵押證券的投資市場與需求狀況進(jìn)行了較為詳細(xì)的探討。首先對國外住宅抵押貸款證券的市場狀況(主要是指發(fā)行狀況、投資狀況)加以闡述，為我國住房抵押貸款證

3、券的未來的發(fā)展?fàn)顩r提供了借鑒。接著對我國現(xiàn)階段住房抵押證券的投資需求進(jìn)行了詳細(xì)的分析，最后對投資住房抵押貸款證券的可行性加以分析，指出投資住房抵押貸款證券不僅安全性高、收益可觀、流動性較強(qiáng)，而且住房抵押貸款證券的多樣性很適合不同的的資金投資之于它。第三部分是本文的重點，由于風(fēng)險的度量是整個投資風(fēng)險管理過程中最重要的一個環(huán)節(jié)，因此首先對投資風(fēng)險分析方法進(jìn)行了闡述。目前，能夠進(jìn)行數(shù)理計量的風(fēng)險主要是利率風(fēng)險和信用風(fēng)險，因此本文主要對這兩種風(fēng)