基于灰色理論的上市公司財務(wù)綜合評價研究.pdf

1、隨著我國資本市場與證券市場的迅猛發(fā)展，上市公司財務(wù)綜合狀況受到越來越多利益相關(guān)者的關(guān)注。債權(quán)人為尋求投出資本的安全性，投資者為了作出合理的投資決策，經(jīng)營管理者為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標，都需要進行上市公司財務(wù)綜合評價。科學(xué)、合理地分析和評價上市公司財務(wù)綜合狀況已成為當前財務(wù)管理理論和實踐的一個重要課題。財務(wù)綜合評價是在單項分析評價的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，沃爾評分法的提出，開辟了財務(wù)綜合評價之先河。此后財務(wù)綜合評價的研究工作更加深入和廣泛地開

2、展起來，研究的重點為對財務(wù)綜合評價方法的探討。現(xiàn)有的財務(wù)綜合評價方法都存在較大的局限性。為了更好地解決這些評價方法的不足，需要探尋一種更科學(xué)、更合理的財務(wù)綜合評價方法。 灰色系統(tǒng)是指部分信息明確、部分信息不明確的系統(tǒng)，它是相對于信息完全明確的白色系統(tǒng)與信息完全不明確的黑色系統(tǒng)而言的。嚴格來說，灰色系統(tǒng)是絕對的，而白色系統(tǒng)和黑色系統(tǒng)是相對的。上市公司財務(wù)綜合狀況就是一個灰色系統(tǒng)。依據(jù)不完全的灰色信息來處理問題正是灰色系統(tǒng)方法的重要

3、特征。本文利用上市公司財務(wù)狀況存在的灰色性特點，根據(jù)灰色系統(tǒng)理論及方法，提出了財務(wù)灰色綜合評價方法。建立財務(wù)灰色關(guān)聯(lián)靜態(tài)評價和動態(tài)評價兩種模型，并將模型進行應(yīng)用分析研究。研究結(jié)果表明：財務(wù)灰色綜合評價方法存在明顯的優(yōu)越性，能在很大程度上克服傳統(tǒng)財務(wù)評價方法的不足；其分析過程科學(xué)、合理，其評價結(jié)果必然更加準確，該評價結(jié)果可為相關(guān)財務(wù)使用人作決策提供有力的參考依據(jù)。財務(wù)灰色綜合評價方法的諸多優(yōu)點及人們認識對象廣泛存在的灰性特征決定了該評價方