公司估值在并購中的應用.pdf

1、05年5月國家開始解決股權(quán)分置問題,全流通時代即將到來,隨著中國加入WTO,在經(jīng)濟全球化發(fā)展大趨勢下,中國股票市場國際化、規(guī)模化發(fā)展趨勢不可逆轉(zhuǎn),在這些合力的作用下,股票市場將迎來一個并購的春天,而并購的過程中,公司價值估值至關(guān)重要. 公司價值評估有著非常成熟的、系統(tǒng)的評估方法,本論文從公司估值理論闡述開始,即一般常用的公司價值評估有三種方法:貼現(xiàn)現(xiàn)金流估價法、相關(guān)估價法及期權(quán)估價法.三種方法可根據(jù)目標企業(yè)的具體情況靈活運用或綜

2、合運用,目前國際上多選用貼現(xiàn)現(xiàn)金流估價方法.然后本文結(jié)合中國股票市場情況深入分析貼現(xiàn)現(xiàn)金流估價法的原理、使用步驟.通過分析認為雖然我國股票市場還處在逐步完善階段,但資本市場自05年5月開始的一系列改革使貼現(xiàn)現(xiàn)金流估價方法在我國大范圍使用成為可能,通過該方法進行上市公司及并購項目中相關(guān)公司的定價將更加市場化,更趨于合理. 本論文通過第2章至第4章從估價的基本理論到估價理論在并購中的應用逐漸深入,再從第5章開始,結(jié)合上海第一百貨吸收