國(guó)美集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)研究.pdf

1、伴隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，資本運(yùn)營(yíng)日益受到理論界和企業(yè)界的關(guān)注和重視。資本運(yùn)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)成長(zhǎng)過程中為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本保值增值的目標(biāo)而普遍采用的戰(zhàn)略手段。但是目前以一個(gè)企業(yè)集團(tuán)為案例對(duì)資本運(yùn)營(yíng)進(jìn)行系統(tǒng)研究的課題還不多見，所以對(duì)國(guó)美集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)的實(shí)踐進(jìn)行系統(tǒng)研究，總結(jié)它在資本運(yùn)營(yíng)方面的成敗得失，為其它企業(yè)提供借鑒具有非常現(xiàn)實(shí)的意義。 民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展受到廣泛關(guān)注，然而民營(yíng)企業(yè)在貸款、上市等資本運(yùn)營(yíng)方面仍然面臨困境，這也極大的制約了民營(yíng)企業(yè)的發(fā)

2、展。國(guó)美集團(tuán)也是民營(yíng)企業(yè)的背景，于1986年起家于銷售電器的一間小門店，經(jīng)過十幾年連鎖經(jīng)營(yíng)的發(fā)展成長(zhǎng)為中國(guó)家電連鎖行業(yè)的領(lǐng)軍者。而資本運(yùn)營(yíng)將國(guó)美集團(tuán)打造成為一個(gè)資產(chǎn)超過百億元的家族產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，其創(chuàng)始人黃光裕連續(xù)兩年榮膺內(nèi)地首富。本文深入剖析對(duì)國(guó)美集團(tuán)發(fā)展至今影響深遠(yuǎn)的資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略和實(shí)踐，通過規(guī)范分析和實(shí)證分析相結(jié)合，同時(shí)運(yùn)用資本運(yùn)營(yíng)的理論和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相結(jié)合分析其動(dòng)因和效應(yīng)，通過案例對(duì)比總結(jié)出其成功經(jīng)驗(yàn)和不足之處，并有針對(duì)性地提出了解決方案。

3、 國(guó)美集團(tuán)通過發(fā)展電器零售的連鎖店積累了原始資本，通過借殼上市放大了其財(cái)富，通過收購(gòu)快速整合了其網(wǎng)絡(luò)。電器零售板塊成功的資本運(yùn)營(yíng)對(duì)于國(guó)美集團(tuán)意義重大：不僅為電器零售板塊提供了很好的國(guó)際融資平臺(tái)，支撐了家電連鎖的快速擴(kuò)張，同時(shí)為房地產(chǎn)和制造業(yè)的多元化投資奠定了條件，而國(guó)美集團(tuán)的多元化經(jīng)營(yíng)反過來對(duì)電器零售板塊提供了支撐貫徹了相關(guān)性和互補(bǔ)性，有效平衡了風(fēng)險(xiǎn)和效益。難能可貴的是，在擴(kuò)張和多元化的同時(shí)，在某些領(lǐng)域國(guó)美集團(tuán)采用了資本收縮的方

4、法來剝離與集團(tuán)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略不符的非主營(yíng)業(yè)務(wù)。因此，總結(jié)國(guó)美集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)的成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)于我國(guó)企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)有很好的借鑒意義：他們重視資本運(yùn)營(yíng)，并且有高超的資本運(yùn)營(yíng)的本領(lǐng)，在做實(shí)業(yè)的同時(shí)懂得用資本運(yùn)營(yíng)的手段來發(fā)展壯大自己；同時(shí)國(guó)美集團(tuán)的資本運(yùn)營(yíng)以成功的實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)為支撐，使資本運(yùn)營(yíng)與實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)形成相輔相成相映生輝的效果；同時(shí)，堅(jiān)持以效益為中心的適度多元化，學(xué)會(huì)做減法，在某些領(lǐng)域的資本收縮同樣是值得肯定的資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略。本文還特別強(qiáng)調(diào)，無(wú)論是實(shí)業(yè)經(jīng)

5、營(yíng)還是資本運(yùn)營(yíng)尤其是多元化經(jīng)營(yíng)最重要的前提是應(yīng)該培養(yǎng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。 本文的創(chuàng)新之處在于：(1)以往此類型的文章總是集中于國(guó)有企業(yè)的改制、重組、上市等某一具體事件，研究民營(yíng)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的文章較少，像本文這樣追蹤從資本獲取到運(yùn)用整個(gè)資本運(yùn)營(yíng)的過程的文章更是少之又少，但筆者認(rèn)為這才是資本運(yùn)營(yíng)完整的體系，這樣的研究方法有助于總結(jié)經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)不足。(2)知識(shí)資本運(yùn)營(yíng)是資本運(yùn)營(yíng)理論最前沿和熱點(diǎn)的方向，而這部分恰恰是國(guó)美資本運(yùn)營(yíng)薄弱或者說是忽