我國(guó)高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理.pdf

1、隨著我國(guó)改革開(kāi)放的進(jìn)一步深入和國(guó)家投融資體制的改革，我國(guó)高速公路的建設(shè)經(jīng)營(yíng)從開(kāi)始的國(guó)家一家出資修路，轉(zhuǎn)為國(guó)家、地方、獨(dú)立投資者、與外方共同出資以及特許權(quán)經(jīng)營(yíng)等多種形式的投資模式。正是由于多元化投資主體的出現(xiàn)以及引進(jìn)BOT、特許權(quán)經(jīng)營(yíng)的概念和模式，形成了一批有投資方組建的獨(dú)立的高速公路建設(shè)、運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目公司，這些公司在具有一定壟斷性質(zhì)的高速公路網(wǎng)絡(luò)中的各種風(fēng)險(xiǎn)已引起了投資者的關(guān)注。 本文應(yīng)用國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)管理的概念和理論研究成果，

2、以我國(guó)全面建設(shè)小康社會(huì)、加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)程為背景，從企業(yè)投資者的角度論述了在我國(guó)現(xiàn)有投資管理模式下對(duì)高速公路項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)管理決策，提出了對(duì)高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)估、分析的方法以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和控制的措施。 結(jié)合高速公路項(xiàng)目投資的特點(diǎn)和一般規(guī)律，本文從項(xiàng)目投資的不同階段分析了高速公路項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源、風(fēng)險(xiǎn)特征和主要類型，并運(yùn)用量化分析方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)及其敏感性進(jìn)行估測(cè)，據(jù)以得出投資決策和在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)防

3、范、應(yīng)對(duì)、監(jiān)控的針對(duì)性措施，對(duì)當(dāng)前從事高速公路項(xiàng)目投資和管理的決策及管理人員具有較強(qiáng)的指導(dǎo)和實(shí)踐意義。 全文共分為六章。 論文首先介紹了我國(guó)高速公路發(fā)展的狀況和國(guó)家高速公路網(wǎng)的規(guī)劃目標(biāo)，說(shuō)明了投資主體的變化對(duì)項(xiàng)目開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性和意義。 其次，根據(jù)國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理研究的成果，結(jié)合高速公路項(xiàng)目的特點(diǎn)，論文對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的概念做了定義，將風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容劃分為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等四個(gè)階段。

4、 論文在第三章中論述了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別方法，問(wèn)卷或核查表法、流程圖法、財(cái)務(wù)報(bào)表法等是目前高速公路項(xiàng)目中常用的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法；結(jié)合速公路的投資過(guò)程，把項(xiàng)目分為前期開(kāi)發(fā)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)等三個(gè)階段，按項(xiàng)目流程對(duì)三個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)分別進(jìn)行了識(shí)別分析；在分析了高速公路項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，對(duì)特許經(jīng)營(yíng)模式下的高速公路項(xiàng)目識(shí)別出了政治風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等不同類型的風(fēng)險(xiǎn)，闡述了各種風(fēng)險(xiǎn)在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的表現(xiàn)形式

5、，并指出各種類型風(fēng)險(xiǎn)不是獨(dú)立的，而是相互交叉、相互關(guān)聯(lián)的，必須系統(tǒng)的考慮項(xiàng)目的整體風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡；結(jié)合案例項(xiàng)目介紹了風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際應(yīng)用。 論文在第四章中詳細(xì)論述了項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)量化分析常用的盈虧平衡分析法、敏感性分析法及其應(yīng)用步驟和量化分析過(guò)程；闡明了高速公路項(xiàng)目量化分析的數(shù)據(jù)因素為總投資估算、政策因素的變化和交通量預(yù)測(cè)三個(gè)方面；通過(guò)利用上述方法對(duì)案例項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)際應(yīng)用分析，找出影響上述三個(gè)方面的具體因素；以內(nèi)部收益率為分析指標(biāo)進(jìn)行敏感

6、性分析，得出收入和總投資為最敏感性因素；根據(jù)上述分析結(jié)果，據(jù)此可以判斷項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小，并做出防范風(fēng)險(xiǎn)的決策。 論文最后闡述了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范的方法，包括風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)自留、風(fēng)險(xiǎn)控制等，對(duì)高速公路項(xiàng)目中識(shí)別出來(lái)的不同類型的風(fēng)險(xiǎn)提出了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施；對(duì)案例項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理提出了針對(duì)性的處理意見(jiàn)。 高速公路項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)處置不是一勞永逸的，必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理全過(guò)程進(jìn)行監(jiān)控，及時(shí)檢查風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施是否有效，并不斷識(shí)別出新的風(fēng)險(xiǎn)，并制訂新