高速公路特許經(jīng)營投資風(fēng)險管理研究.pdf

1、近年來，隨著我國高速公路的迅速發(fā)展，特許經(jīng)營作為一種極具生命力和競爭力的經(jīng)營模式，被越來越廣泛的運用到我國高速公路的建設(shè)和運營中。鑒于高速公路特許經(jīng)營項目在生命周期、法律約束、風(fēng)險特征等方面都有著不同于一般投資項目的特殊性和復(fù)雜性，對高速公路特許經(jīng)營項目的投資風(fēng)險因素進(jìn)行分析并采取相應(yīng)的應(yīng)對措施成為了決定高速公路特許經(jīng)營項目投資成功與否的關(guān)鍵。近年來隨著高速公路風(fēng)險管理研究的逐步深入，學(xué)術(shù)界已取得了不少研究成果，但大部分沒有結(jié)合高速公路

2、特許經(jīng)營模式的特點且僅局限于對高速公路某些環(huán)節(jié)的風(fēng)險管理，沒有全面而且充分地揭示各種風(fēng)險因素和條件對高速公路特許經(jīng)營項目投資的影響。 本論文以高速公路特許經(jīng)營項目的投資風(fēng)險為研究對象，以國內(nèi)外項目投資和風(fēng)險管理的相關(guān)理論成果為基礎(chǔ)，從高速公路特許經(jīng)營項目有別于一般投資項目的特點出發(fā)，結(jié)合經(jīng)濟和社會環(huán)境的變化，綜合運用風(fēng)險管理理論和預(yù)警管理理論，采用理論研究和實證檢驗相結(jié)合、定性分析與定量分析相結(jié)合、靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合、系統(tǒng)

3、分析和比較分析的方法，探討高速公路特許經(jīng)營項目投資風(fēng)險預(yù)警管理系統(tǒng)的構(gòu)建，尋求有效識別、測度、評價和預(yù)控高速公路特許經(jīng)營項目投資風(fēng)險的理論和方法。本文將實物期權(quán)理論引入高速公路特許經(jīng)營投資風(fēng)險管理領(lǐng)域，嘗試在高速公路特許經(jīng)營項目投資風(fēng)險管理方面提出新的視角。 本論文的主要工作是： (1)運用經(jīng)濟學(xué)的理論和方法對高速公路特許經(jīng)營模式的經(jīng)濟屬性進(jìn)行了深入的研究。運用公共產(chǎn)品理論剖析了高速公路特許經(jīng)營的內(nèi)在機理；運用成本效益分

4、析方法，評估了高速公路特許經(jīng)營的成本和社會效益；運用需求理論和博弈論揭示了高速公路特許經(jīng)營的價格形成機制。 (2)以風(fēng)險的事前防范為重點，運用預(yù)警管理理論，建立了包括風(fēng)險識別與測度子系統(tǒng)、風(fēng)險評價與預(yù)警子系統(tǒng)、風(fēng)險應(yīng)對子系統(tǒng)的高速公路特許經(jīng)營投資風(fēng)險預(yù)警管理系統(tǒng)。 (3)通過對高速公路特許經(jīng)營項目投資風(fēng)險的來源、表現(xiàn)特征及其風(fēng)險結(jié)構(gòu)的研究，剖析了高速公路特許經(jīng)營項目投資風(fēng)險的誘因，從不同階段風(fēng)險和不同類型風(fēng)險的角度系統(tǒng)分

5、析了影響高速公路特許經(jīng)營項目投資的風(fēng)險因素。在此基礎(chǔ)上，運用風(fēng)險分解結(jié)構(gòu)法對高速公路特許經(jīng)營項目的投資風(fēng)險進(jìn)行了識別。 (4)結(jié)合高速公路特許經(jīng)營項目的特點，構(gòu)建了高速公路特許經(jīng)營項目投資風(fēng)險預(yù)警評價指標(biāo)體系。該指標(biāo)體系包括7個一級指標(biāo)和22個二級指標(biāo)，能夠比較全面地反映影響高速公路特許經(jīng)營項目投資的各種風(fēng)險因素。在此基礎(chǔ)上分別構(gòu)建了高速公路特許經(jīng)營投資風(fēng)險的模糊層次評價模型和BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。運用這兩種模型實現(xiàn)了高速公路特許經(jīng)

6、營項目投資風(fēng)險的評價，并對綜合風(fēng)險評價結(jié)果進(jìn)行預(yù)警信號輸出。并且進(jìn)一步通過實證檢驗，證明了這兩種風(fēng)險評價模型取得了一致性的結(jié)果，從而增強了高速公路特許經(jīng)營投資風(fēng)險預(yù)警的準(zhǔn)確性。 (5)論證了實物期權(quán)方法在高速公路特許經(jīng)營項目投資風(fēng)險管理中的適用性，并對高速公路特許經(jīng)營項目投資中的實物期權(quán)進(jìn)行了分析，證明了實物期權(quán)的分析方法能有效提高速公路特許經(jīng)營項目投資風(fēng)險決策和投資風(fēng)險管理的靈活性。 (6)建立了完善的風(fēng)險應(yīng)對子系統(tǒng)，