我國(guó)上市公司資產(chǎn)剝離市場(chǎng)績(jī)效的實(shí)證研究.pdf

1、公司緊縮技術(shù)自80年代起開(kāi)始在西方興起,作為該技術(shù)之一的資產(chǎn)剝離在提高存量資產(chǎn)效率、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮著極其重要的作用.資產(chǎn)剝離在國(guó)外得到了廣泛的應(yīng)用,如今已成為了一種較為成熟的資本運(yùn)營(yíng)方式.而且西方國(guó)家在長(zhǎng)期的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的應(yīng)用進(jìn)行了深入的研究,形成了較為系統(tǒng)的資產(chǎn)剝離理論.我國(guó)證券市場(chǎng)的建立和發(fā)展只有短短的十幾年,資產(chǎn)剝離在中國(guó)是比較新鮮的事物,歷史并不長(zhǎng).直到1998年以后,我國(guó)的資產(chǎn)剝離才逐漸步入快車(chē)道.本文

2、以2001年至2003年滬市的96家公司108個(gè)剝離公告為樣本,利用事件研究法分析了上市公司資產(chǎn)剝離的市場(chǎng)績(jī)效,并在此基礎(chǔ)上按照不同的分類(lèi)方法討論了上市公司資產(chǎn)剝離的市場(chǎng)績(jī)效.隨后采用多元線(xiàn)性回歸法探討了影響我國(guó)上市公司資產(chǎn)剝離市場(chǎng)績(jī)效的因素.本文的結(jié)構(gòu)是這樣安排的:第一章闡述了該研究的背景和意義,以及研究的方法與結(jié)構(gòu),并對(duì)資產(chǎn)剝離市場(chǎng)績(jī)效的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧,對(duì)這些文獻(xiàn)的回顧為本文研究方向的確定提供了參考.第二章,首先界定了資產(chǎn)剝離的

3、范疇,隨后闡述了資產(chǎn)剝離的理論依據(jù)及其實(shí)踐發(fā)展概況.本部分主要對(duì)隱藏在企業(yè)收縮背后的支持這種企業(yè)運(yùn)動(dòng)形式的理論依據(jù)進(jìn)行概括和分析,并簡(jiǎn)要回顧了資產(chǎn)剝離在各國(guó)的發(fā)展歷程,這為隨后的研究奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ).第三章,在這一部分,從總量和結(jié)構(gòu)以及從剝離的時(shí)間、規(guī)模、行業(yè)等各個(gè)方面考察我國(guó)上市公司資產(chǎn)剝離所呈現(xiàn)的各種特征.第四章,我國(guó)上市公司資產(chǎn)剝離市場(chǎng)績(jī)效的實(shí)證研究.主要闡述了數(shù)據(jù)的來(lái)源、樣本的選擇、并定義了變量指標(biāo).通過(guò)這一部分的分析證實(shí)我國(guó)上