上市公司資產剝離的績效研究.pdf

1、資產剝離作為企業(yè)資本運營的重要方式之一，體現了企業(yè)的收縮型戰(zhàn)略，在提高存量資產效率、調整產業(yè)結構以及實現企業(yè)價值最大化等方面發(fā)揮著重要作用。資產剝離技術在西方企業(yè)的資產重組活動中已被廣泛應用，而且西方學者對資產剝離應用效果的研究大都表明，資產剝離對公司業(yè)績能夠起到積極的作用。
　　我國企業(yè)的資產剝離是伴隨著國有企業(yè)改制發(fā)展起來的。之后，隨著我國經濟結構的調整以及證券市場的發(fā)展，上市公司也紛紛進行資產剝離，試圖通過整合自身資源達到優(yōu)

2、化內部資源配置、提高企業(yè)核心競爭力和加強企業(yè)整體盈利能力等目的。但是，目前我國學者關于資產剝離對企業(yè)業(yè)績影響的研究還難有定論。本文針對我國上市公司資產剝離的績效問題展開相關研究，旨在合理地評價資產剝離行為，從而為上市公司資產剝離的有效實施提供理論指導。
　　本文首先回顧了國內外相關文獻，按照研究方法的不同對國內外研究現狀進行綜述，剖析了我國資產剝離績效研究中存在的不足，為本文的研究方向提供參考。然后，介紹了資產剝離的理論基礎，并結

3、合我國上市公司資產剝離案例，分析企業(yè)資產剝離的動因，從而探究資產剝離績效與其動因的聯(lián)系；接著，闡述了資產剝離績效的相關理論依據，定性分析資產剝離績效及其影響因素，為實證研究打好理論基礎。
　　最后，采用會計研究法進行實證研究。本文以2004年深市發(fā)生資產剝離的上市公司為研究對象，主要運用因子分析法構建績效綜合得分模型，計算樣本公司資產剝離前后共四年的績效綜合得分，分析企業(yè)的業(yè)績變化并檢驗其顯著性，同時分析和檢驗不同因素對資產剝離績