新時(shí)期我國(guó)貨幣政策效應(yīng)統(tǒng)計(jì)研究.pdf

1、1992年以來的13年是我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開始建立并逐步完善的重要時(shí)期。與此同時(shí)，國(guó)家的金融宏觀調(diào)控體系發(fā)生了由直接調(diào)控模式向間接調(diào)控調(diào)控模式轉(zhuǎn)變的重大變革。在這一特定的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下，我國(guó)貨幣政策的實(shí)施效果究竟如何，特別是在當(dāng)前我國(guó)供求矛盾主要表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性矛盾的情況下，貨幣政策對(duì)于促進(jìn)我國(guó)三次產(chǎn)業(yè)發(fā)展所發(fā)揮的作用到底如何，本文力圖對(duì)這一問題進(jìn)行定量化和系統(tǒng)化的研究。 在借鑒前人經(jīng)濟(jì)理論研究成果的基礎(chǔ)上，本文

2、首先對(duì)1992年以來我國(guó)貨幣政策調(diào)控的實(shí)踐情況進(jìn)行歷史回顧與效果分析。接下來運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)法、向量自回歸模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解方法，采用我國(guó)1991-2004的年度數(shù)據(jù)和1998.1-2005.2的季度數(shù)據(jù)，選取貨幣變量M0(現(xiàn)金)、M1(狹義貨幣)、M2(廣義貨幣)，宏觀經(jīng)濟(jì)變量GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)、GAP(第一產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)、GIP(第二產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)、GOP(第三產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)以及P(商品

3、零售物價(jià)指數(shù))對(duì)貨幣政策調(diào)控的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和數(shù)量效應(yīng)分別進(jìn)行實(shí)證分析，得到以下新的發(fā)現(xiàn)：(1)1991-2004年，貨幣總量控制對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控績(jī)效比較強(qiáng)勢(shì)，各層次貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)對(duì)GDP、GIP和GOP有顯著影響，對(duì)GAP的影響則較弱；1998年以后，貨幣供應(yīng)量與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的關(guān)系呈現(xiàn)弱化趨勢(shì)。(2)1998.1-2005.2季度，M2和M1對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響存在時(shí)滯，其中M2對(duì)GDP、GAP、GIP、GOP和P具有長(zhǎng)期正向影響，作用時(shí)滯分別為7個(gè)