中國私人股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制.pdf

1、自從上個(gè)世紀(jì)70年代開始,隨著金融業(yè)的迅速發(fā)展,金融方面的創(chuàng)新有了長足的進(jìn)步。最近十年,私人股權(quán)投資基金成為了市場(chǎng)上的最亮點(diǎn),高額的投資回報(bào)和急劇放大的風(fēng)險(xiǎn)隨著由國外私人股權(quán)投資基金投資的中國企業(yè)的上市,使人們突然對(duì)私人股權(quán)投資基金這個(gè)名詞熟悉了起來,人們對(duì)私人股權(quán)投資基金開始進(jìn)行研究,其實(shí)私人股權(quán)投資只是一種投資收益效率比較高的資本投資方式,它通過籌集愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的資本去進(jìn)行高收益的投資,這些資本在產(chǎn)業(yè)中不斷流動(dòng),尋找新的投資機(jī)會(huì),

2、也間接的促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及企業(yè)效率的提高,健全了資本市場(chǎng)的優(yōu)化配置機(jī)制。過去在私人股權(quán)投資的研究中對(duì)于如何提高投資的收益和如何對(duì)投資基金進(jìn)行監(jiān)管介紹的比較多,鑒于此,本文從私人股權(quán)投資基金投資的風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā),進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)研究。 本文主要研究了私人股權(quán)投資基金在投資的過程中所可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),采用了生產(chǎn)流程分析法,將私人股權(quán)投資活動(dòng)的全過程分為四個(gè)階段,宏觀環(huán)境評(píng)估和籌資,項(xiàng)目投資,項(xiàng)目管理,項(xiàng)目退出；筆者對(duì)在這這四個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)因

3、素進(jìn)行總結(jié)并一一分析。在分析完每個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)因素后,使用了AHP層次分析法把各個(gè)因素進(jìn)行了排序,建立了私人股權(quán)投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)因素的層次結(jié)構(gòu),使用9級(jí)標(biāo)度法構(gòu)造了風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣,然后通過專家打分法對(duì)私人股權(quán)投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)算,得出了風(fēng)險(xiǎn)模型的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重值,再將風(fēng)險(xiǎn)劃分為不同的級(jí)別,這樣在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)只要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別進(jìn)行判斷就可以利用這個(gè)模型來分析風(fēng)險(xiǎn)。建立了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系的模型,把私人股權(quán)投資的每個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)代入模型中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)

4、進(jìn)行量化的分析。 在上述風(fēng)險(xiǎn)因素分析的基礎(chǔ)上,筆者根據(jù)相關(guān)理論發(fā)展出了相應(yīng)地風(fēng)險(xiǎn)控制方法,采用不同的具體措施來回避,分散或抑制風(fēng)險(xiǎn)。這些措施包括市場(chǎng)細(xì)分,并購和激勵(lì)等。 本文作者還介紹了私人股權(quán)投資的種類,規(guī)模,歷史,以及資金的來源,總結(jié)了當(dāng)前我國私人股權(quán)投資的現(xiàn)狀和最新的發(fā)展趨勢(shì),以較詳細(xì)的資料圖表介紹了私人股權(quán)投資的發(fā)展。 最后通過筆者親身經(jīng)歷的實(shí)際私人股權(quán)投資案例,對(duì)私人股權(quán)投資基金和被投資公司做風(fēng)險(xiǎn)分析,