上市公司高管更換與盈余管理關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、長(zhǎng)期以來(lái)，高層管理人員的更換是國(guó)外證券市場(chǎng)和管理學(xué)研究中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。高層管理人員的更換是股東大會(huì)或董事會(huì)做出的重要決策之一，并被作為約束經(jīng)理人員行為的重要機(jī)制。我國(guó)上市公司高層發(fā)生更換的頻率相對(duì)比較高，在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，高層更換帶來(lái)的是真正經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的改善亦或只是帶來(lái)盈余管理是一個(gè)很值得研究的課題。本論文著重探討了高層管理人員更換前后是否存在盈余管理現(xiàn)象。 本文從盈余管理相關(guān)理論出發(fā)，介紹盈余管理的含義、特征，并分別介紹了盈

2、余管理的動(dòng)機(jī)、類型，以及上市公司進(jìn)行盈余管理常用的一些手段，為盈余管理的計(jì)量提供了現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。而后，從委托代理理論和信息非對(duì)稱理論，以及我國(guó)的公司治理環(huán)境和法規(guī)制度的角度，闡述了我國(guó)上市公司高層在更換過(guò)程中有動(dòng)機(jī)和能力進(jìn)行盈余管理。在盈余管理的計(jì)量上，重點(diǎn)介紹了Jones模型。本文主要通過(guò)線下項(xiàng)目檢驗(yàn)和操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)檢驗(yàn)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，一般而言，公司進(jìn)行盈余管理的途徑就是線下項(xiàng)目和應(yīng)計(jì)項(xiàng)目?jī)蓷l渠道。通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)分析和回歸檢驗(yàn)，得出了以下結(jié)

3、論：1、發(fā)生高管更換的公司有通過(guò)線下項(xiàng)目進(jìn)行盈余管理的行為，在考察的三年中均試圖通過(guò)調(diào)高非經(jīng)常性損益率來(lái)改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；2、發(fā)生高管更換的上市公司在更換前一年通過(guò)正向的操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)調(diào)高業(yè)績(jī)，更換當(dāng)年表現(xiàn)為負(fù)向的操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)進(jìn)行盈余管理。這兩年統(tǒng)計(jì)值通過(guò)顯著性水平。更換后一年操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)平均值為正，但沒(méi)能通過(guò)顯著性檢驗(yàn)；3、發(fā)生內(nèi)部繼任與外部聘任的上市公司在線下項(xiàng)目檢驗(yàn)中未發(fā)現(xiàn)顯著差異，但在應(yīng)計(jì)項(xiàng)目檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)，更換前一年與更換當(dāng)年發(fā)生