實物期權理論與應用研究.pdf

1、投資決策是企業(yè)財務管理中的一個重要部分?，F(xiàn)階段，隨著技術更新的加快和市場競爭的加劇，企業(yè)發(fā)展面臨越來越大的不確定性，這使得投資決策要承擔更大的風險。如何控制風險和正確評估投資項目的價值，成為理財學的一個重要課題。傳統(tǒng)投資評估方法從靜態(tài)角度考慮投資面臨的風險和收益，往往忽視投資的不可逆性和管理者在整個過程的靈活性，因此不能正確的評估投資計劃的價值，從而導致投資決策的失誤。將期權思想引入投資領域，把投資中存在的選擇權視為一種期權，就形成了實

2、物期權的概念。利用期權的觀點看待投資，可以更好的理解不確定性、風險、收益三者之間的關系。全文主要分為三個部分，具體結構如下： 第一部分，即第1章，對投資理論研究的現(xiàn)狀進行了概述，主要說明了傳統(tǒng)投資決策方法存在的不足，并在此基礎上，介紹了實物期權方法的概念、原理和分類。 第二部分，包括2、3、4章，研究了實物期權在應用中的建模方法。第2章是預備知識，對期權定價模型進行了概述，通過對金融期權和實物期權的比較，闡述在實物投資領

3、域應用期權定價模型需要做的改進。第3章在上一章實物期權定價基本原理的基礎上，介紹了企業(yè)在壟斷條件下，實物期權的定價方法，同時論述了企業(yè)在面臨進入、退出和封存投資項目等多重選擇時的建模問題。第4章介紹了期權博弈理論方法，對不完全競爭條件下的企業(yè)投資行為進行博弈分析。分析了純策略下企業(yè)的期權博弈定價模型，并求出了對應的均衡解。為更符合客觀實際，還分析了混合策略下的期權博弈模型。 第三部分，即第五章，對實物期權在應用中存在的參數(shù)估計問