國際股市與我國滬深股市收益率波動性傳遞機(jī)制探討.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文使用二元EGARCH模型探討了國際股市與我國滬深A(yù)、B股市場收益率之間的波動性傳遞機(jī)制,而且重點是分析美國紐約股市和香港恒生股市對我國滬深A(yù)、B股的波動性傳遞機(jī)制.同時為了反映B股對境內(nèi)投資者開放這一結(jié)構(gòu)性事件對滬深A(yù)、B股市場波動性的影響,分時段考察了B股開放前后國際股市對滬深股市的波動傳遞特征,實證研究發(fā)現(xiàn):1.滬深A(yù)、B股市場收益率確實存在波動的不對稱性特征,但是相對于A股市場、B股的不對稱性特征不太明顯;2.在全樣本期間,香

2、港股市對滬市A股沒有顯著影響,但對其B股有顯著影響;美國紐約股市對滬市A、B股都有顯著影響.香港股市對深市A股沒有影響,但對其B股有顯著性影響;美國紐約股市對深市A、B股都沒有顯著影響.3.在B股開放前,香港股市對滬市A股沒有顯著影響,但對其B股有顯著影響;美國紐約股市對滬市A、B股都有顯著影響.4.在B股開放后,香港股市對滬市A股沒有顯著影響,但對其B股有顯著影響;美國紐約股市對滬市A、B股都沒有顯著影響.5.當(dāng)考慮我國股市波動對國際

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