中國(guó)資本項(xiàng)目開放次序選擇研究.pdf

1、當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)全球化已經(jīng)成為一種強(qiáng)勁的時(shí)代潮流。從本質(zhì)上講，經(jīng)濟(jì)全球化就是全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化，就是國(guó)際分工的全面深化。經(jīng)濟(jì)全球化要求資源在全球范圍內(nèi)合理配置，也就要求作為生產(chǎn)要素的資本在全球范圍內(nèi)自由流動(dòng)。而阻礙資本流動(dòng)的藩籬恰是對(duì)資本的管制。解除資本管制，實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換是經(jīng)濟(jì)金融全球化的最具有決定性的改革內(nèi)容之一，是經(jīng)濟(jì)金融全球化的必然要求，也是它的必然結(jié)果。為了順應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融全球化的發(fā)展要求，使自己盡快融入全球化的世界潮流，各國(guó)紛

2、紛加快了資本項(xiàng)目開放的步伐。中國(guó)作為一個(gè)開放的大國(guó)當(dāng)然也不能置身于這股潮流之外。根據(jù)1993年11月通過(guò)的《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決議》的要求，我國(guó)外匯體制改革的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)人民幣完全可兌換，最終目標(biāo)是使人民幣國(guó)際化。1996年12月，我國(guó)宣布接受國(guó)際貨幣基金組織第八條款的規(guī)定，實(shí)現(xiàn)人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換。由此，實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換也就理所當(dāng)然地作為一項(xiàng)重要的政策目標(biāo)擺在我國(guó)政府面前。我國(guó)于2001年12月加入

3、WTO。這客觀上推動(dòng)了人民幣資本項(xiàng)目開放的進(jìn)程。加入WTO后，大量資本進(jìn)出所帶來(lái)的資本項(xiàng)下本外幣匯兌需求將與日俱增。屆時(shí)仍然對(duì)其實(shí)行逐步登記核準(zhǔn)審批管理的技術(shù)難度和成本將會(huì)非常高，也難以達(dá)到較好的監(jiān)管效果，因此逐步放松資本項(xiàng)目管制，盡快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目開放將成為必然選擇。于是，中國(guó)資本項(xiàng)目應(yīng)該采取何種次序開放的問(wèn)題就擺在我們面前。 自二十世紀(jì)七十年代以來(lái)，西方經(jīng)濟(jì)理論界對(duì)資本項(xiàng)目開放的次序選擇問(wèn)題進(jìn)行了大量研究和探索，得出了許

4、多有益的結(jié)論。我國(guó)自九十年代以來(lái)，也有不少學(xué)者對(duì)人民幣資本項(xiàng)目開放次序進(jìn)行了研究，也取得了一些研究成果。對(duì)于資本項(xiàng)目開放的次序可以歸納為：外部次序與內(nèi)部次序。外部次序主要側(cè)重研究資本項(xiàng)目與經(jīng)常項(xiàng)目、宏觀經(jīng)濟(jì)改革等先后關(guān)系；內(nèi)部次序主要側(cè)重研究資本項(xiàng)目本身內(nèi)部各子項(xiàng)目的先后關(guān)系。本文也是從這兩個(gè)方面入手，并借鑒國(guó)外的資本項(xiàng)目開放經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)結(jié)合中國(guó)的現(xiàn)狀，從而得出符合一般規(guī)律的、中國(guó)特有的資本項(xiàng)目開放的次序。 本文的研究目的，主要是

5、通過(guò)對(duì)資本項(xiàng)目開放的次序選擇理論進(jìn)行系統(tǒng)研究，對(duì)智利與印度尼西亞的資本項(xiàng)目開放的道路進(jìn)行實(shí)證比較分析，為我國(guó)人民幣資本項(xiàng)目開放總結(jié)出一些規(guī)律性的結(jié)論，以供借鑒利用，為探索適合中國(guó)的資本項(xiàng)目開放的次序選擇道路提供政策指導(dǎo)。 本文分三部分論述。第一部分為理論基礎(chǔ)，由第1—3章組成。第1章主要闡述了資本項(xiàng)目、資本項(xiàng)目開放、資本項(xiàng)目開放次序等相關(guān)概念。第2—3章分別從外部次序、內(nèi)部次序兩個(gè)方面分析了資本項(xiàng)目開放次序選擇的一般性理論。這些

6、都是為以后的討論做鋪墊。 第二部分為國(guó)外經(jīng)驗(yàn)借鑒，由第4章組成。這章主要考察了智利與印度尼西亞的資本項(xiàng)目開放的過(guò)程，通過(guò)從幾個(gè)方面對(duì)它們進(jìn)行的對(duì)比研究，從中得出了啟示。 第三部分為分析和政策建議，由第5章組成。這章依據(jù)理論部分中對(duì)資本項(xiàng)目的分類，分別就中國(guó)在這些類別的開放進(jìn)行了排序，并且說(shuō)明了原因。最后，結(jié)合中國(guó)開放現(xiàn)狀和開放條件，提出了針對(duì)性的建議。 本文并未簡(jiǎn)單照搬一般性結(jié)論和國(guó)外的開放次序，而是承認(rèn)我國(guó)資本