論中國資本項目開放.pdf

1、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學碩士學位論文論中國資本項目開放姓名：王靜申請學位級別：碩士專業(yè)：金融學指導教師：林桂軍2003.5.1引言按照國際收支口徑，通常將一國貨幣可兌換的程度區(qū)分為經(jīng)常項目可兌換、資本項目可兌換和包括經(jīng)常項目與資本項目可兌換在內(nèi)的完全可兌換。1994年我國外匯管理體制改革，實現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項目有條件可兌換，1996年11月27日，中國人民銀行行長戴相龍致函國際貨幣基金組織，宣布我國自1996年12月1日起，接受該組織協(xié)定第八條款

2、的有關(guān)義務，實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目下的可兌換。但我國對資本項目一直實行著較為嚴格的管制。可以認為這些管制措施，對維護我國國際收支平衡，成功抵御東南亞金融危機的沖擊，促進涉外經(jīng)濟健康發(fā)揮了積極作用。但是從世界范圍看，經(jīng)濟一體化和金融自由化是大勢所趨，入世客觀上使我國進一步擴大對外開放，加速了我國融入世界經(jīng)濟主流和與國際貨幣體系接軌的進程。實際上，無論世界貿(mào)易組織，還是國際貨幣基金組織，近年來都對成員國的資本帳戶開放提出了更高的要求。例如：世貿(mào)

3、組織關(guān)于服務貿(mào)易尤其是金融服務貿(mào)易的自由化主張，已開始滲透到資本帳戶開放。而國際貨幣基金組織在1997年年會上也曾明確動議，將基金組織的管轄范圍從取消經(jīng)常項目匯兌限制擴大到鼓勵成員國的資本流動自由化，并提出資本項目的自由化應當作為基金組織的目標之一?？梢哉f，在東南亞金融危機前，國際貨幣基金組織一直都支持資本流動的開放。東南亞會融危機以后，國際貨幣基金組織的某些做法招致了批評，IMF開始重新審視對資本項目的管理。IMF委員會～致認為，盡管

4、資本項目自由化帶來了大量好處，但自由化同樣也帶來了風險，必須小心管理。在1998年和1999年，IMF曾經(jīng)兩次提及這個問題，指出資本項目自由化必須在相應的宏觀結(jié)構(gòu)包括貨幣和匯率政策的支持下，并且設(shè)立足夠的機制來支持這一貨幣和匯率政策以及加強金融中介和其他市場參與者管理風險的能力。盡管存在這項原則，但各國仍需要按照不同的途徑、速度以及次序來進行資本項目自由化?？梢?，國際貨幣基金組織關(guān)于資本項目自由化目標是沒有改變的。我國加入世貿(mào)組織后，伴