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文檔簡介
1、本文回顧了國外對股票市場過度反應(yīng)現(xiàn)象研究的主要理論和文獻,國外行為金融理論主要從投資者認知偏差、過度自信等方面對"過度反應(yīng)"的現(xiàn)象進行解釋.論文采用De Bondt、Thaler(1985)和Zarowin(1989)的方法,對上海股市A股市場是否存在過度反應(yīng)進行了實證檢驗.實證檢驗表明,當時間跨度達到12個月以上的時間,市場開始表現(xiàn)出明顯的過度反應(yīng)現(xiàn)象,即前期表現(xiàn)最好的股票在后期表現(xiàn)弱于市場水平,而前期表現(xiàn)最差的股票在后期表現(xiàn)強于市場
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