購(gòu)買力平價(jià)理論的發(fā)展及對(duì)人民幣匯率適用性的實(shí)證研究.pdf

1、我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化、國(guó)際化進(jìn)程的日益加快，要求匯率定價(jià)按照市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)行，這就要以堅(jiān)實(shí)的理論為依據(jù)。研究匯率的出發(fā)點(diǎn)是匯率決定的長(zhǎng)期基礎(chǔ)，其理論起點(diǎn)是購(gòu)買力平價(jià)。購(gòu)買力平價(jià)理論是當(dāng)前許多有關(guān)國(guó)際收支平衡和匯率決定的文獻(xiàn)的基礎(chǔ)，就其本身而言也是一種匯率決定理論。但同時(shí)，對(duì)于購(gòu)買力平價(jià)理論也一直存在著很多爭(zhēng)議。隨著購(gòu)買力平價(jià)理論研究的深入，統(tǒng)計(jì)方法的發(fā)展，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的充實(shí)，購(gòu)買力平價(jià)理論再度引起人們的重視。 本文探討了購(gòu)買力平價(jià)理論及其實(shí)證

2、方法的發(fā)展，同時(shí)對(duì)人民幣實(shí)際匯率及其均衡匯率做了實(shí)證分析，并討論了人民幣購(gòu)買力平價(jià)與巴拉薩——薩繆爾森命題之間的關(guān)系。 首先，本文介紹了完全資本市場(chǎng)假設(shè)下的購(gòu)買力平價(jià)理論，并考慮到交易成本、稅收和不確定性存在的情況，逐步放松假定，同時(shí)還討論了絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)、相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)以及實(shí)際匯率等一些相關(guān)概念。 本文的第二部分中，在回顧了購(gòu)買力平價(jià)實(shí)證檢驗(yàn)的早期研究、單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、群體數(shù)據(jù)檢驗(yàn)等各發(fā)展階段之后，簡(jiǎn)單分析了實(shí)際

3、匯率的非線性動(dòng)態(tài)調(diào)整這一當(dāng)前研究發(fā)展趨勢(shì)。 第三部分中，對(duì)人民幣實(shí)際匯率作了單位根檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)不能拒絕其隨機(jī)游走的假設(shè)，并通過對(duì)構(gòu)成實(shí)際匯率的變量之間的協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)中國(guó)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、美國(guó)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)以及人民幣名義匯率之間存在著一定的協(xié)整關(guān)系，同時(shí)利用相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算了人民幣均衡匯率，得出的結(jié)論是利用購(gòu)買力平價(jià)估算人民幣均衡匯率的有效性是有限的。 在本文的最后一部分，在對(duì)巴拉薩—薩繆爾森命題做了理論表述和數(shù)學(xué)表達(dá)之后