企業(yè)所得稅對上市公司資本結構的影響研究.pdf

1、資本結構問題是公司財務長期以來研究的重要問題之一,理論研究表明企業(yè)所得稅是影響公司資本結構的重要因素.在理論上,企業(yè)所得稅率越高的公司越傾向于采用高負債.而在實證研究中,對企業(yè)所得稅和資本結構之間聯(lián)系得出的結論卻是不太一致的.該文以中國上市公司為研究對象,對企業(yè)所得稅與公司資本結構的關系進行實證研究.該文在控制了其他會對資本結構產生影響的變量的基礎之上,分別以資產負債率、長期負債率的改變作為因變量,當年邊際稅率、前一年邊際稅率作為自變量

2、來檢驗企業(yè)所得稅對資本結構的影響.研究顯示企業(yè)所得稅會對資本結構產生顯著的影響,并且得出邊際稅率高的企業(yè)傾向于采用更多的負債.對控制變量,研究顯示:行業(yè)對資本結構有顯著的影響;公司規(guī)模與資產負債率正相關;公司盈利能力與資產負債率負相關;公司的成長性與資產負債率沒有顯著的關系;破產可能性與資產負債率沒有顯著的關系;非債務避稅與資產負債率負相關;固定資產、存貨和無形資產占總資產的比率與資產負債率正相關.研究顯示,邊際稅率對資本結構的解釋能力