穩(wěn)定分布及證券投資組合研究.pdf

1、正確的投資決策是建立在對(duì)收益率與風(fēng)險(xiǎn)的可靠預(yù)測(cè)之上的，而可靠的預(yù)測(cè)只能通過(guò)基于現(xiàn)實(shí)假定上的統(tǒng)計(jì)模型而得到。傳統(tǒng)的證券組合投資研究，如Markowitz投資組合模型，大多采用正態(tài)分布來(lái)描述收益率變化的概率分布，然而在許多實(shí)證分析研究中，證券收益率經(jīng)常具有“尖峰厚尾”現(xiàn)象，這是正態(tài)分布所不能描述的，然而穩(wěn)定分布則能夠描述金融數(shù)據(jù)中的這兩個(gè)重要經(jīng)驗(yàn)特征：厚尾性以及波動(dòng)集聚性。由此，本文主要借助于JohnNolan教授的穩(wěn)定分布軟件STABLE

2、程序?qū)Ψ€(wěn)定分布下的組合投資、概率準(zhǔn)則下的投資組合問(wèn)題以及穩(wěn)定分布下中國(guó)股票收益率的VaR的計(jì)算等問(wèn)題進(jìn)行了研究。 主要研究?jī)?nèi)容如下：首先，介紹了一元穩(wěn)定分布以及多元穩(wěn)定分布基本理論。 其次，建立了穩(wěn)定分布下證券投資組合模型的均值/絕對(duì)偏差模型，并在中國(guó)市場(chǎng)情況下，研究了模型的改進(jìn)和模型的解法。 再次，描述了正態(tài)分布下的概率準(zhǔn)則投資組合問(wèn)題，給出了允許賣空時(shí)最優(yōu)解的解析表達(dá)式以及不允許賣空時(shí)求解最優(yōu)解的方法；研究了