基于復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)理論的實(shí)驗(yàn)金融系統(tǒng)研究.pdf

1、近年來(lái)，經(jīng)典金融理論的傳統(tǒng)范式的統(tǒng)治地位逐漸被動(dòng)搖了，期望效用最大化理論和有效市場(chǎng)假說(shuō)受到了來(lái)自行為金融學(xué)等新興的金融理論強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)。行為金融學(xué)更加強(qiáng)調(diào)個(gè)體投資者的行為因素，把投資者從教條的理性框架中解脫出來(lái)，使其更加真實(shí)化和人性化。經(jīng)典金融理論過(guò)分強(qiáng)調(diào)整體環(huán)境，行為金融學(xué)卻走向了過(guò)分強(qiáng)調(diào)個(gè)體的另一個(gè)極端。實(shí)際上，金融市場(chǎng)是一個(gè)典型的復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)，個(gè)體和個(gè)體之間以及個(gè)體和整體環(huán)境之間一直在不停的進(jìn)行強(qiáng)烈的相互作用，我們不能把整體環(huán)境和

2、個(gè)體分割開(kāi)來(lái)進(jìn)行研究?；趶?fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)理論的計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)提供了一個(gè)很好的研究方法，使我們可以進(jìn)行針對(duì)完整金融市場(chǎng)的研究。 實(shí)驗(yàn)金融學(xué)為金融學(xué)的研究方法中注入了一針新鮮的血液，在以演繹推理方法為主要手段的傳統(tǒng)金融學(xué)中，引入了幾乎從來(lái)不曾出現(xiàn)過(guò)的歸納分析方法，這是一個(gè)全新的思路。實(shí)驗(yàn)金融學(xué)使我們可以做出一些在真實(shí)金融市場(chǎng)上不可能做到的實(shí)驗(yàn)，不需要付出很大的代價(jià)，而且實(shí)驗(yàn)金融學(xué)的研究方法可以為我們提供比有限的歷史數(shù)據(jù)更多得多的數(shù)據(jù)。

3、 中國(guó)證券市場(chǎng)是一個(gè)新興市場(chǎng)，從其開(kāi)始發(fā)展至今，不過(guò)十幾年的歷史，其制度和結(jié)構(gòu)一直在不停的變化著。如此復(fù)雜多變的證券市場(chǎng)，歷史數(shù)據(jù)又很有限，實(shí)驗(yàn)金融學(xué)方法就更具有實(shí)用意義。 然而實(shí)驗(yàn)金融學(xué)目前仍處于萌芽階段，很多研究方法還不完善，存在著過(guò)多的簡(jiǎn)化，而且國(guó)外學(xué)者建立的證券交易仿真模型很多地方并不符合中國(guó)股市的實(shí)際情況。本論文在對(duì)計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融學(xué)的背景理論復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)理論進(jìn)行了詳細(xì)的分析之后，提出了一系列針對(duì)現(xiàn)有實(shí)驗(yàn)金融學(xué)方法

4、的改進(jìn)方法，并詳細(xì)的描述了實(shí)驗(yàn)金融復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)EFCAS的建立方法，通過(guò)對(duì)證券交易市場(chǎng)進(jìn)行仿真實(shí)驗(yàn)，我們對(duì)EFCAS的效果進(jìn)行了分析和評(píng)價(jià)?？傮w來(lái)說(shuō)，主要做了以下幾個(gè)方面的工作： 1、綜述了金融學(xué)的各個(gè)分支，總結(jié)了從傳統(tǒng)金融學(xué)到微觀金融學(xué)、行為金融學(xué)以及到實(shí)驗(yàn)金融學(xué)發(fā)展的歷程，分析了實(shí)驗(yàn)金融學(xué)適用的領(lǐng)域，說(shuō)明了實(shí)驗(yàn)金融學(xué)與其它金融學(xué)分支的關(guān)系，介紹了實(shí)驗(yàn)金融學(xué)的研究方法。 2、介紹了復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)仿真方法的發(fā)展歷程，分析得

5、出證券交易市場(chǎng)是一個(gè)不斷演化的復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)，并在復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)理論的基礎(chǔ)上，根據(jù)證券交易市場(chǎng)的實(shí)際情況，進(jìn)一步提出了證券交易市場(chǎng)的五層復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)仿真模型，給出了實(shí)驗(yàn)金融系統(tǒng)的層次框架。 3、根據(jù)對(duì)證券交易市場(chǎng)復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)劃分的五個(gè)層次，結(jié)合中國(guó)證券交易市場(chǎng)的實(shí)際情況，重新設(shè)計(jì)了全新的人工股票市場(chǎng)，即實(shí)驗(yàn)金融復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)EFCAS，對(duì)五個(gè)層次逐層進(jìn)行了詳細(xì)設(shè)計(jì)并實(shí)現(xiàn)，同時(shí)給出了開(kāi)放的模型接口，供其它研究者將自己的投資者模型接入EF

6、CAS，完成了完整的分布式實(shí)驗(yàn)金融復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)。 4、發(fā)展了人工股票市場(chǎng)中投資者的模型，根據(jù)我國(guó)投資者的現(xiàn)狀，給出了證券交易系統(tǒng)中股民的建模方法，分別在行為層和思考層給出了投資者和信息提供者的模型，重新設(shè)計(jì)了完整的投資者的行為和進(jìn)化模型，并引入大量不同的交易者類型。對(duì)個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者的行為和進(jìn)化進(jìn)行了分析和實(shí)現(xiàn)。 5、優(yōu)化了MMDR算法產(chǎn)生正則規(guī)則的方法，分析了正則規(guī)則在股市價(jià)格發(fā)現(xiàn)中的應(yīng)用，并研究了MMDR算法運(yùn)