基于博弈論的證券市場(chǎng)信用研究.pdf

1、隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展,信用體系的建立越來(lái)越受到理論界與實(shí)務(wù)界的關(guān)注,而隨著近幾年國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)特大財(cái)務(wù)造假案的相繼曝光,這一問(wèn)題再次成為社會(huì)各界普遍關(guān)注的焦點(diǎn),也讓人們?cè)俅我庾R(shí)到了對(duì)其加強(qiáng)研究的必要性和迫切性.本文研究的目的是通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)信用缺失成因與監(jiān)管政策的博弈分析,探索證券市場(chǎng)的信用關(guān)系,為我國(guó)建設(shè)證券市場(chǎng)信用體系提供理論指導(dǎo).本文以規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合,站在系統(tǒng)性的角度,利用博弈論對(duì)證券市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體(上市公司、投資者和中介機(jī)

2、構(gòu))進(jìn)行了分析,通過(guò)模型構(gòu)建與推導(dǎo)得出信用缺失的成因.進(jìn)而將監(jiān)管者與證券市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體作為博弈主體進(jìn)行模型構(gòu)建與分析,并且劃分了博弈時(shí)序,得出了對(duì)監(jiān)管范圍調(diào)整能提高證券監(jiān)管的效率與水平.通過(guò)四個(gè)博弈模型的建立與分析,得出證券市場(chǎng)信用建設(shè)的改進(jìn)路徑與制度安排:監(jiān)管者應(yīng)該劃分范圍、提高工作效率,設(shè)法改善信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題,完善相關(guān)政策與法規(guī),建立聯(lián)合征信、信用評(píng)級(jí)與披露制度;投資者設(shè)法改進(jìn)投資策略,上市公司改善治理結(jié)構(gòu),審計(jì)中介改革組織形式、加大