證券市場(chǎng)多方博弈下的稅收策略研究.pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的市場(chǎng)化程度不斷深入，作為政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行調(diào)節(jié)的重要途徑，稅收已不僅僅是單純作為政府增加財(cái)政收入的手段，其功能將更多地體現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)參與者思維和行為的指導(dǎo)作用，而不是以往的行政命令。稅收政策對(duì)證券市場(chǎng)的指導(dǎo)作用是否有效，關(guān)鍵在于其是否能夠通過(guò)改變市場(chǎng)參與者的利益來(lái)影響其經(jīng)濟(jì)行為，進(jìn)而夠達(dá)到對(duì)市場(chǎng)發(fā)展的調(diào)控目的。在這個(gè)過(guò)程中，政府不是單純的政策指定和實(shí)施者，而其它參與方（包括投資者和上市公司）也并不是單純的政策接

2、受者。 金融業(yè)的特性決定了行業(yè)對(duì)稅收的反應(yīng)更敏感，因而稅收對(duì)金融市場(chǎng)的影響比對(duì)商品市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)的影響更大。在作為金融市場(chǎng)重要組成部分的證券市場(chǎng)中，參加市場(chǎng)交易的往往是一些閑散資金，尤其是在證券二級(jí)市場(chǎng)中。投資者的目的是利用這些資金獲取更大的證券投資收益，同時(shí)也承擔(dān)著更大的風(fēng)險(xiǎn)，稅收對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)和收益有著很大的杠桿作用。通過(guò)對(duì)有價(jià)證券的發(fā)行、交易、轉(zhuǎn)讓進(jìn)行合理地課稅，可以調(diào)節(jié)證券的流動(dòng)和投資資金結(jié)構(gòu)、規(guī)范市場(chǎng)參與主體行為，從

3、而影響金融市場(chǎng)的效率，引導(dǎo)證券市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行和健康發(fā)展。 本文首先以證券市場(chǎng)參與各方的利益和沖突作為分析視角，對(duì)投資收益和交易行為相關(guān)的證券市場(chǎng)稅收體系進(jìn)行了分析，并對(duì)證券市場(chǎng)相關(guān)稅收政策的有效進(jìn)行論證。然后，本文以西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)理性經(jīng)濟(jì)人追求經(jīng)濟(jì)收益（效用）最大化的假設(shè)作為理論依據(jù)，從博弈論的角度，闡述了證券市場(chǎng)各相關(guān)稅收及稅率對(duì)證券市場(chǎng)參與者利益的影響，分析我國(guó)證券市場(chǎng)稅制的現(xiàn)狀、政策的有效性及存在的問(wèn)題，說(shuō)明