2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題（含答案詳解+作文范文）_第1頁
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文檔簡介

1、傳統(tǒng)金融學(xué)以有效市場為假設(shè)，然而近幾年的大量實證研究表明證券市場中存在著嚴(yán)重的非理性行為，行為金融學(xué)成為一個新的研究熱點，“羊群行為”正是其中的典型的代表。金融市場的羊群行為是指市場中的各類參與者在進(jìn)行決策時受到他人決策影響，忽略了對私有信息的判斷，表現(xiàn)為市場中一部分人的決策具有趨同性，且最終反映在資產(chǎn)價格中的現(xiàn)象。 本文通過研究股票收益率的殘差，而不是傳統(tǒng)的股票收益率，避免了偽羊群行為的干擾，給出了市場存在羊群行為的充要條件，

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