基于個(gè)人投資者的我國(guó)證券市場(chǎng)羊群行為及其對(duì)策分析.pdf

1、金融市場(chǎng)中的羊群行為是一種特殊的非理性行為，它是指投資者在信息環(huán)境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過(guò)度依賴于輿論，而不考慮自己的信息的行為，表現(xiàn)在證券市場(chǎng)上就是群體的買(mǎi)入買(mǎi)出行為。由于羊群行為涉及多個(gè)投資主體的相關(guān)性行為，對(duì)于市場(chǎng)的穩(wěn)定性、效率有很大影響，也和金融危機(jī)有密切的關(guān)系，因此，對(duì)羊群行為的研究不僅為人們掌握和控制金融市場(chǎng)中的羊群行為提供了有力的證據(jù)，也有利于中國(guó)的證券市場(chǎng)的規(guī)范和投資者的理性投資理念

2、的建立。 本論文對(duì)目前國(guó)內(nèi)外“羊群行為”研究從產(chǎn)生原因、種類以及建立的相應(yīng)模型、實(shí)證分析等方面進(jìn)行了較為全面、系統(tǒng)的分析，并利用從營(yíng)業(yè)部得到第一手?jǐn)?shù)據(jù)，按照資產(chǎn)總值、年齡、性別和入市時(shí)間等四個(gè)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，采用經(jīng)典的LSV模型對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)個(gè)人投資者的“羊群行為”進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果表明我國(guó)證券市場(chǎng)的個(gè)人投資者存在一定程度的“羊群行為”，這個(gè)結(jié)果也彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)外實(shí)證分析中僅對(duì)機(jī)構(gòu)或整個(gè)市場(chǎng)“羊群行為”進(jìn)行研究的空白，并比較了與機(jī)