上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對股利政策的影響分析[文獻(xiàn)綜述]

1、1文獻(xiàn)綜述文獻(xiàn)綜述（20_20__屆）屆）上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對股利政策的影響分析3鳥在手”。該理論認(rèn)為，由于股票價格波動較大，在投資者眼里股利收益要比由留存收益再投資帶來的資本利得更為可靠，又由于投資者一般均為風(fēng)險厭惡型，寧可現(xiàn)在收到較少的股利，也不愿承擔(dān)較大的風(fēng)險等到將來收到金額較多的股利，故投資者將偏好股利而非資本利得。2股權(quán)結(jié)構(gòu)、股利政策概念的界定2.1股權(quán)結(jié)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)的含義可以從多個角度去理解，比較常見的角度是從股權(quán)屬性和股權(quán)集中

2、度兩個方面加以衡量。（1）股權(quán)屬性鄭德珵（2003）提出，股權(quán)屬性是指公司的股份由哪些股東所組成，說明了持有者的身份性質(zhì)，反映的是股權(quán)所有制的不同。股權(quán)分置改革前，股權(quán)的組成大體包括國家股、法人股、社會公眾股等三大股東。其中，國家股是指有權(quán)代表國家進(jìn)行投資的部門或機(jī)構(gòu)以其擁有的國有資產(chǎn)向股份公司投資形成的股份，從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)來看，國家股的所有權(quán)屬于國家，國家委托國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)或部門代為行使經(jīng)營權(quán)；從股權(quán)的形成來看，國有企業(yè)股份制改造過程中

3、為了突出國有制的主體地位以及便于國家對于經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控；從量上規(guī)定了國家股權(quán)的控股地位，它的目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和社會性目標(biāo)的合一（鄭德珵，2003）。法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體，以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的非上市流通的股份，從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)看，法人股股東可以分為國有法人股股東和非國有法人股股東。國有法人股是具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)或社會團(tuán)體以其依法占有的法人財產(chǎn)向獨立于自己的公司出資形成的股份非國有法人股東包括